《股海恒言－葉澤恒》潮物玩意興起進軍海外，谷子經濟板塊迎機遇

　　地年輕人對潮物愈感興趣，帶動「谷子經濟」(即二次元文化周邊經濟)興起，帶動相關企業的業績出現明顯增長。內地相關企業近年亦成功開拓海外市場，令收入來源更加多元化。因此，預料「谷子經濟」將有利內地相關企業的營運表現。

*內地年輕人喜愛二次元產品，帶動谷子經濟興起*

　　內地年輕人近年對以動畫、遊戲及小說等版權作品衍生出的周邊產品(或稱為二次元知識產權)興趣大增，而相關的產品被視為潮物或稱為「谷子」。「谷子」包括有擺件、徽章、海報、卡牌及模型等。據天貓網站的資料顯示，本土「谷子」的金額介乎10至30元(人民幣．下同)，而進口「谷子」的金額介乎30至60元。由於價格相對較低，有利熱潮興起。據數據研究公司巨量算數顯示，2024年以「谷子」為關鍵詞搜索熱度同比增長39%。據數據研究機構前瞻產業研究院估計，去年內地二次元市場規模達到2700億元，並估計有關市場的規模到2029年將升至5900億元，期內年複合增長率達到16.6%。據資料研究機構灼識咨詢估計，內地「谷子經濟」規模以積木最大，估計到2026年將達到372億元。至於卡牌，預期到2027年的市場規模將達到260億元。同一機構估計，「谷子」用戶人數於去年達到5億用戶，於2026年將升至5.2億人。因此，預料內地「谷子經濟」熱潮將持續擴張。

*內地「谷子」企業逐步開拓海外市場*

　　據中國海關總署公布，2024年11月內地玩具出口的金額達到31.4億元，按年增長4.9%。據《環球時報》於2024年12月報道，內地一間著名潮物企業於2024年第三季在泰國推出了一款名為「拉布布」的玩偶，在當地引發搶購熱潮。據越南媒體《越南快訊》引用電商數據提供商Metric數據，2024年第二季「拉布布」在當地的有關銷售金額環比增長超過六倍。市場估計東南亞市場的增長速度最快，市場規模將由2023年的56.4億元，升至2028年的652億元，期內年複合增長率高達63.1%。由此可見，內地「谷子」企業近年亦成功出海，開拓了海外收入來源。

*二次元經濟興起　刺激企業業績表現*

　　據內地潮物行業規模最大的企業公布其2024年第三季度業績，整體收入按年升120%至125%。按地區表現，內地收入按年增長55%至60%，港澳台及其他海外市場的收入按年增長高達440%至445%。目前市場估計，有關企業去年盈利將按年增長近150%，而毛利率將由2023年的61.3%，升至2024年的65%。由此可見，二次元經濟興起下，內地相關企業未來的業務表現值得期待。

*總結*

　　內地「谷子經濟」興起，市場規模持續增長。經營潮物銷售的內地企業近年亦逐步成功開拓海外市場。內外需求強勁，帶動相關企業表現向好。因此，預料「谷子經濟」可對內地相關企業帶來利好影響，故值得留意。

資料來源:卡游官網、天貓、巨量算數、前瞻產業研究院、灼識咨詢、中國海關總署、環球時報、越南快訊、Metric

《中國工商銀行(亞洲)證券業務部分析員　葉澤恒》
　
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