《外資精點》摩通上調渣打目標價近兩成，ＲｏＴＥ升支持股東回報

　　《經濟通通訊社６日專訊》摩根大通上調渣打集團（０２８８８）目標價１９％，由９４港
元調升至１１２港元，評級「增持」。
　
　　摩通在研報中指出，儘管渣打年初至今股價升幅跑贏大市，升約４７％，但仍為未來６個月
中大中華區金融股首選之一。渣打管理層承諾於２０２６年將有形股本回報率（ＲｏＴＥ）提升
至約１３％，受強勁財富方案及金融市場（ＦＭ）業務推動。該行指出，ＲｏＴＥ上升亦將支持
股東回報，預測明年ＲｏＴＥ約１１％，在亞太地區銀行中排名第二。
　
＊預期第四季進一步回購１０億美元股份＊
　
　　摩通亦認為，渣打相對於板塊、新興市場同業遭到低估，指其利潤增長潛力龐大。據該行估
算，在非淨利息收入，即上述財富財富及金融市場領導之業務等帶動下，２０２３至２６年收入
年複合增長率約６％；預計成本年複合增長率約３％，重組計劃下的成本節省料可見於２０２６
年，並支持管理層ＲｏＴＥ目標。該行亦指出，公司資本維持強勁，預期第四季進一步回購１０
億美元股份。
　
　　不過，該行亦預計，淨利息收入因減息而受壓，以及強調美國候任總統特朗普上任前後風險
不斷增加。由於引入由２０２７年預測及目標價日期改動，該行上調公司目標價。（ｒｈ）
　
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