《師傅教路－黃瑋傑》微泰醫療去年收入大增扭虧為盈，海外市場拓展成效顯著

　　微泰醫療(02235)早前發出了盈喜，預計截至2025年12月31日止年度收入將不低於6.5億元人民幣，對比截至2024年12月31日止年度的3.45億元人民幣增長約88.1%；歸屬於母公司所有者的淨利潤將不低於3800萬元人民幣，對比2024年度的虧損6310萬元人民幣增長1.01億元人民幣。集團2025年度收入大幅增長，成功扭虧為盈，主要受益於其核心產品之一持續葡萄糖監測系統收入持續強勁增長，海外市場拓展成效顯著，LinX持續葡萄糖監測系統成功進入多個國家，國際收入同比實現顯著增長，以及精益管理持續深化，經營效率顯著提升，令銷售費用和管理費用佔收入比例實現大幅下降。

*LinX持續葡萄糖監測系統巴西上市獲批，多款創新產品加緊推進研發*

　　集團的產品覆蓋全球118個國家和地區，LinX持續葡萄糖監測系統成功進入了歐洲多國醫保體系，同時在中東、亞太，以及南美等新興市場也完成了多國的准入，為國際業務增長提供堅實支撐。LinX持續葡萄糖監測系統近期就獲得巴西的上市批准，適用於成人及兒童的連續動態血糖監測。巴西作為拉丁美洲的核心市場，具備巨大的市場潛力。根據國際糖尿病聯盟(IDF)《2025全球糖尿病地圖》數據，巴西20至79歲糖尿病患者約1662萬人，患病率達10.7%，患病人數位列全球第六；2024年巴西糖尿病相關支出達約451億美元，位列全球第三，僅次於美國和中國。集團的LinX持續葡萄糖監測系統在巴西獲批上市，將極大強化集團在拉丁美洲的市場布局。

　　集團其他核心產品AiDEX X持續葡萄糖監測系統和Equil貼敷式胰島素泵系統持續深化市場滲透，產品國內入院數量已超過2500家，並已銷往全球118個國家；Equil貼敷式胰島素泵系統繼續保持國產胰島素泵系統的領先地位。在產品研發管線方面，集團堅持獨立創新和自主研發。其中，AiDEX X持續葡萄糖監測系統針對孕婦人群的臨床研究已完成所有受試者臨床試驗，為進一步拓展產品適用人群範圍提供堅實的臨床依據；歐洲Equil胰島素泵系統上市後臨床試驗已完成入組，為醫保准入提供支持；混合閉環胰島素輸注系統的2歲以上兒童適應症臨床試驗入組已超過50%。另有多款創新產品在加緊推進研發工作。此外，基於AI大模型在CGM領域的發展趨勢，集團通過組建內部AI團隊及與國內領先的科研院所合作等多種方式已展開布局。建議買入價7.5元，目標8.4元，止蝕位7.1元。《輝立證券董事　黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
　
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