《娥姐錦囊－張賽娥》美日韓台股不停破頂，是危還是機？

　　最近，相信大家都留意到，美日韓台四地股市都不停破頂，成為金融圈熱話。

　　而我認為，世界每日不停地變，社會都進化成AI的大時代；但另一方面，人性卻不會變，因此我覺得即使美日韓股不斷破頂，當中是有危亦有機。特別是互聯網盛行之後，世界上所有事物都傾向一面倒，股市亦都部例外，因此你見近10年來，大家都仍然相信美股美元，因為大家相信美國仍是世界最強大的國家，無論軍事、外交、科創、與軟實力等等，都仍然覺得美國是「一哥」。

　　特別是現在是資訊發達的時代，在以前的香港股民很少留意美股，但現在資訊太發達，股民亦對美國股票多了認識，加上現時投資美股的渠道亦很多，交收比以前方便，現時靠一個APP就可以交易美股，因此近十年來，美股是必然走強。

　　而目前全球股市都面對著「AI狂潮」，凡跟AI沾上邊的股份都輪流炒作，炒完GPU又炒晶片，炒完晶片又炒記憶體，最近又輪到熱炒CPU，連帶許多相關企業都受惠。因此美日韓台四地股市不斷創新高，大多連繫到與AI有關的半導體產業。譬如好似韓國有SK海力士、三星啦，台灣有台積電。因此股市裏邊的相關大企業，股價亦都可以每日有雙位數增長，甚至短時間之內翻倍，三幾年間增長數倍。

　　從很多例子看到，現在的股市並不可以再用傳統的那一套去衡量，特別是現在的AI大時代才剛剛起步，這些AI大科企盈利及股價，都可以每年增長幾十巴仙或以上。在過往某些公司大到一個程度的時候，很難再會有很大的盈利增長，而股價很大程度都是慢漲；但現在很多科企公司，都是長期有高增長的盈利模式，進而推動股價上漲，因此這些科企股價走高完又再走高，創完一個高峯又一個高峯，所以不能再同日而語。

　　因此我們現在要知道，究竟市場中哪一隻股票會受惠，就算在AI板塊中，亦有分是否當炒，所以大家就「寧買當頭起，莫買當頭跌」；另外，亦要分析公司的business model，是否屬於可行、持續性的高增長，從而估計到他的股價可以高走多久；另外，還要留意成個經濟的流動性，因為資金有偏好性，亦會助長炒風。

　　誠然，人性永遠都是由一個極端走到另一個極端，這是不變的定律，所以世間上亦都不會有只升不跌的投資產品。作為投資者，要做好自己投資策略及分配，亦都要清楚自己對風險嘅承受力。同時要分開短中長期的投資，要隨時審時度勢，調整好投資策略，亦都做好止損的準備，不要太迷信，亦不要用傳統想法去思考現代股市。

　　四地股市不停破頂，是一個很好的搵錢機會，但也要思考自己的實力，並隨時防範黑天鵝事件的出現。《南華證券副主席　張賽娥》

註1：本文為個人觀點。
　
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