《投資心得》中國鐵塔(00788)的營業收入實現了穩定增長。2024年首三季度實
現營業收入724﹒5億元(人民幣,下同),同比增長3﹒3%。這一增長主要得益於公司「
一體兩翼」戰略的有效實施,其中「一體」指的是面向通信行業的運營商業務,而「兩翼」則是
智聯業務和能源業務。
*首三季淨利潤增11%,智聯及能源業務增長勢頭強勁*
其次,集團的盈利能力持續增強。EBITDA達到497﹒2億元,同比增長3﹒4%,
EBITDA率保持在68﹒6%的高位。歸屬於集團股東的淨利潤為81﹒5億元,同比增長
11%,反映出集團在成本控制和運營效率提升方面的顯著成效。
再者,中國鐵塔的智聯業務和能源業務作為「兩翼」業務,增長勢頭強勁。智聯業務實現收
入39﹒82億元,同比增長17﹒6%,其中鐵塔視聯業務表現尤為突出,收入達到
25﹒09億元,佔智聯業務總收入的63%。能源業務方面,集團圍繞換電、備電等重點領域
,不斷提升精細化運營水準,形成了核心競爭力,能源業務實現收入14﹒26億元,同比增長
61﹒3%。
*上半年站址資源和租戶數增加,顯示共用水準再提升*
最後,中國鐵塔的站址資源和租戶數均有所增長。2024年上半年,站址數從2023年
上半年的2061千增加到2070千,租戶數從3647千增加到3731千,站均租戶從
1﹒77增加到1﹒80,顯示出集團共用水準的進一步提升。綜上所述,中國鐵塔在2024
年展現出了穩健的財務增長,特別是在智聯業務和能源業務上的強勁增長,以及在共用水準提升
方面的持續進步。可考慮於1﹒06元買入,上望1﹒30元,跌穿0﹒99元止蝕。《香港股
票分析師協會副主席 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊
出)
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