《專家之言－黃德几》潤電股息率吸引，具反彈空間

　　《專家之言》內地經濟面對不同挑戰，惟國資委早前發布文件，要求央企將市值管理作為一
項長期戰略管理行為，包括引導控股上市公司增加現金分紅次數、提高分紅比例等。「中特估」
股份具有高派息、低估值及業務穩定的特點，在目前股市波動的情況下，具有一定吸引力。華潤
電力（００８３６）積極由傳統火電業務，逐步轉型至可再生能源。踏入冬季天氣進一步轉冷，
用電量將會提升，另外煤價近期回落，有助電企成本下降。
　
＊去年１１月售電量按年增２﹒５％，首１１月增８﹒２％＊
　
　　２０２４年１１月份，潤電附屬電廠售電量１６，９８７，５２９兆瓦時，按年增加
２﹒５％，其中，因風速下降，附屬風電場售電量按年減少８％至３，８６２，５４７兆瓦時；
附屬光伏電站售電量按年增加７１﹒７％至５０５，８１４兆瓦時。２０２４年首１１個月，附
屬電廠累計售電量增加８﹒２％至１８７，５８６，８９９兆瓦時，其中附屬風電場和光伏電站
累計售電量分別按年上升１１﹒１％和１４５﹒２％。
　
　　２０２４年６月底，集團的風電、水電及光伏發電運營權益裝機容量合共２４，６６２兆瓦
，佔總運營權益裝機容量３９﹒３％。集團預計２０２４年全年現金資本開支５９９億元，其中
４４６億元用於風電、光伏電站的建設，７９億元用於火電機組的建設。集團２０２４年目標新
增風電和光伏項目併網容量１０，０００兆瓦，其中大批項目將於２０２４年下半年併網，並計
劃十四五期間（即２０２１年至２０２５年）新增４，０００萬千瓦可再生能源裝機。
　
　　集團早前向不少於六名承配人，按每股配售價１９﹒７元配售１９８，５００，０００股，
佔擴大後已發行股本３﹒９６％。配售事項的募集資金淨額３８﹒８７億元，將用於增加現金儲
備，以供營運及一般企業用途，以及償還財務負債。另外，潤電按認購價每股１９﹒７元，向控
股股東華潤集團公司的全資子公司發行１６８，１１４，０００股，佔通過配售事項及認購事項
經擴大後的已發行股本的３﹒２５％。認購事項的預計募集資金淨額３３﹒１億元，將用於增加
現金儲備，以供營運和一般企業用途，以及償還財務負債。
　
＊預測股息率達７厘，可於１６﹒８元以下吸納＊
　
　　集團過往派息穩定，現價計，預測股息率７厘，具有一定吸引力。走勢上，目前失守各主要
平均線，ＳＴＣ％Ｋ線回落至接近％Ｄ線，惟ＭＡＣＤ熊差距收窄，可考慮１６﹒８元以下吸納
，反彈阻力１９﹒７元，不跌穿１５﹒６元續持有。《金利豐證券研究部執行董事　黃德几》（
筆者為證監會持牌人士，
並無持有上述股份）
　
＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立
場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。