《股壇解碼－戴名》美市場廣納百川，大快活集團（５２）坐困愁城

　　《股壇解碼》美國１０月ＰＰＩ升幅擴大，通脹未有減退跡象，鮑威爾出口術放風下月不減
息，上周美股調整主要受鮑威爾言論所影響，但通脹相信短期內難以下調，原因是特朗普的美國
優先政策下，外國企業不在美國設廠的，就要面對高昂關稅甚至被迫放棄美國市場，在兩害選其
輕的前提下，外企相信還是選擇在美設廠來賺美國市場的錢，看９０年代的ＦＩＬＡ和近幾年的
Ｌｕｌｕｌｅｍｏｎ進入美國市場後業績脫胎換骨，就知道美國市場的影響力。
　
　　特朗普團隊據報計劃取消７５００美元電動車稅收抵免，消息利淡電動車行業，身為龍頭企
業的特斯拉（ＴＳＬＡ）股價跌半成。特朗普上台，可以多留意新能源相關股份。
　
＊非我族類＊
　
　　南韓執政黨提出一項特別芯片法案，旨在為半導體製造商提供補貼，並且豁免全國工時上限
，以因應即將上任美國總統的特朗普曾揚言上任後將推出種種措施針對韓國芯片業所帶來的風險
。而南韓計劃在２０２５年初引入比亞迪的乘用車品牌，亦被美國視為靠近中國的表現，可以預
期未來美國的訂單會更加傾向日本和印度。
　
　　鴻海上周四（１４日）舉行線上發報會公布上季財報，鴻海董事長劉揚偉表示隨著消費智能
產品踏入出貨旺季，加上ＡＩ伺服器出貨較去年幾何級數暴增的帶動下，本季營收將較上季與去
年同期顯著上揚，全年業績也會比去年出現顯著成長，由此可見台灣是冷手執個熱煎堆。
　
　　歐洲的西門子上季財報雖然超預期且股價創新高，但還是需要裁員５０００人。
　
＊南轅北轍＊
　
　　國家統計局在上周五（１５日）公布１０月經濟數據，顯示多項主要經濟指標回升，其中
１０月社會消費品零售總額創８個月高位，達到４﹒５４萬億元人民幣，按年增長４﹒８％亦高
於市場預期的增長３﹒８％；至於１０月全國規模以上工業增加值按年增長５﹒３％，按月回落
０﹒１個百分點，遜於市場預期增長５﹒６％。
　
　　中國新能源車年產量突破１０００萬輛，但實際銷售數量才是重點關注的數據。
　
　　由於中國市場低迷，法國巴黎銀行在中國裁員１１人，市場預期滙豐銀行將緊跟其後。
　
＊路人皆見＊
　
　　恒指期權認沽比例急速下降至３９：６１，上周五認沽期權最多新增倉位在１９０００點，
而認購期權則在１９６００點，相信結算前將在１９０００點至１９６００點之間游走。牛熊證
街貨比例下降至６１：３９，牛證重貨區剛好又在１９０００點附近，大戶意圖已是司馬昭之心
，投資者不可不防。上星期已經提醒讀者逢高減持，可惜大市一日低於一日，特朗普當選的利好
已經ｐｒｉｃｅ　ｉｎ，散戶凡事明哲保身為上策。
　
＊股票簡評＊
　
　　大快活集團（０００５２）主要業務是經營快餐店業務和物業投資，集團通過採用中央食品
加工設施，確保食品質素和加強成本監控，主要業務以大快活快餐的名稱於香港和中國大陸經營
連鎖式快餐店，香港餐廳營業額輕微上升不足３％至不足３０億元，但已佔大快活集團的總營業
額超過９４％，整體溢利減少約７％至不足１億元，唯一可喜可賀的是於上個財年３月３１日止
，集團的銀行存款和現金超過６億元，除租賃負債超過１０億元外，並無銀行貸款，財務上相對
其他同業尚算優異。
　
　　投資者要留意，大快活集團表面上成本效益一直控制良好，但筆者感覺集團的出品質素每況
愈下，對比去年的消費體驗，今年大快活集團的出品除了份量變少外，食材質素和味道都差強人
意，直接點說就是一個環境比較舒適的兩餸飯，服務更加是乏善足陳，這樣很可能會被消費者或
捧場客慢慢離棄。
　
　　還有就是政府鼓勵長者回大灣區養老，隨著愈來愈多長者移居內地，像大快活集團這種備受
老友記歡迎的餐廳將首當其衝，如果看到像深水埗這些老區或低下階層的社區開始出現愈來愈多
吉舖，再加上各個行業都開始打銀髮一族主意的時候，我們就可以肯定經濟已積弱難返，大快活
集團同時又要面對租金成本上升和其他不可預期的困境，投資者現階段應該有貨盡沽，短線支持
位在５﹒５元附近。《資深市場人士　戴名》
　
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