《經濟通通訊社２３日專訊》生產力局公布２０２５年第一季「渣打香港中小企領先營商指
數」。調查結果顯示，本季綜合營商指數較上季下跌２﹒９至４２﹒８，回落至２０２４年第三
季水平，反映在環球經濟前景不明朗下，本地中小企的整體營商信心轉趨保守。
五大分項指數中三項錄得跌幅，包括「環球經濟」跌６﹒６至２９﹒６、「盈利表現」跌
６﹒４至３５﹒５及「營業狀況」跌６﹒４至３７﹒９，並回落至２０２４年第三季度水平。「
招聘意向」則升０﹒２至５０﹒８及「投資意向」升０﹒７至４９﹒６，分項指數錄得輕微升幅
，並於過去兩年徘徊在５０中性水平線附近，表現較為平穩。
本季綜合營商行業指數方面，１１個行業中，僅「地產業」呈現輕微上升０﹒８，其餘１０
個行業指數均錄得跌幅，當中「製造業」跌５﹒９至３９﹒１、「運輸、倉庫及速遞服務業」跌
５﹒８至３８﹒７、「建造業」跌５﹒６至３７﹒９、「住宿及膳食服務業」跌５﹒５至
４３﹒５，及「進出口貿易及批發業」跌４﹒５至４０﹒７。
整體投資趨勢方面，９３％受訪中小企表示會在本季維持或增加投資，與上季持平。最多中
小企預期本季維持或增加投資的項目為「與電子商務或數碼科技相關的培訓」、「資訊科技系統
」、「研究及開發項目」及「線上市場推廣」。
成本項目變化方面，預期本季原材料成本上升、及員工薪金上升的中小企佔比分別較上季回
升７個百分點至５７％、及８個百分點至２７％，重回２０２４年第三季水平，反映中小企將要
重新面對成本上漲的壓力。另一方面，有２０％的中小企計劃提升貨品或服務價格，較上季上升
四個百分點。
渣打香港大中華區高級經濟師劉健恆表示，２０２５年第一季「渣打中小企指數」幾乎回吐
了去年第四季的升幅，反映中小企業的營商信心仍然謹慎。特朗普上任後關稅政策帶來的不確定
性，以及市場預期聯儲局減息規模縮減，指數有所回落並不令人感到意外。預計下季度指數增長
溫和，亦吻合對本港全年經濟增長，由去年估計的增長２﹒６％降至增長２﹒２％的預測。
（ｂｉ）
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