受惠國策再炒復甦預期,航空股獲券商唱好齊破頂,惟高追要小心

09/12/2024

  聯合國世界旅遊組織發表報告指,全球旅遊業已恢復到疫情前98%水平,預計今年年底實現全面復甦,另日前國務院常務會議通過民用航空法修訂草案,促進行業高質量發展,並提到要不斷優化全球航線網絡布局。內地三大航空股獲券商唱好,今日(9日)股價飆約7%至9%,齊齊破頂。其實,上月中受內地擴大免簽國家範圍等多項利好措施刺激,航空股早已落鑊熱炒,至上星期才略為調整,今日又再高飛,惟現價不止遠離所有移動平均線,更遠離10月恒指升至23000點時的高位,看來未宜貿然追入。

 

受惠國策再炒復甦預期,航空股獲券商唱好齊破頂,惟高追要小心

(Shutterstock)

 

世旅組織:全球旅遊業料年底全面復甦 國務院:不斷優化全球航線網絡布局

 

  聯合國世界旅遊組織發布《世界旅遊業晴雨表》報告指,2024年前九個月,約有11億遊客進行了國際旅行,全球旅遊業恢復到疫情前98%的水平。儘管面臨着經濟、地緣政治和氣候挑戰,旅遊業依然展現了強大韌性,預計將在今年年底實現全面復甦。


  此外,近日國務院總理李強主持召開國務院常務會議,會議討論並原則通過《中華人民共和國民用航空法(修訂草案)》,決定將草案提請全國人大常委會審議。會議指,持續提升民航服務品質,挖掘國內市場潛力,實施好相關重大投資項目,強化科技支撐,促進民航高質量發展。堅持開放合作,不斷優化全球航線網絡布局,促進國際經貿往來和人文交流。

 

國產大飛機C919三天接連上新3條航線 通航點增至10城市

 

  另近日據《界面新聞》報道,自12月3日起三天來,國產大飛機C919航線「每日上新」,東航(00670)、南航(01055)共宣布三條新運營航線的開通。東航稱,12月3日上午,由東航最新引進的第九架C919執飛MU5421「上海虹橋-重慶」航班,搭載159名旅客順利飛抵重慶江北國際機場。12月4日,東航再次宣布,當天東航C919國產大飛機又添「上海虹橋-武漢天河」這一新航線。武漢也成為繼上海、成都、北京等地後,東航C919商業通航的第8座城市。12月5日,南航也上新C919航線。南航C919飛機將於12月11日首飛廣州-海口航線,自12月16日起,定期執飛海口-廣州「南航快線」航班。

 

  細分來看,截至目前,東航C919通航點覆蓋上海、成都、北京、西安、廣州、太原、武漢、重慶8座城市;南航C919通航點包括上海、廣州、杭州、成都、海口5座城市;國航(00753)C919通航點共有北京、上海、杭州3座城市。剔除三家航空公司重複的航點,目前C919累計通航點達到10座城市。

 

中金:行業景氣復甦可期 板塊明年有望迎補償式增長

 

  中金發表研報指,2024年至今,航空航天科技板塊業績受需求影響逐步築底。在宏觀環境快速變化的背景下,行業仍具備較強的需求剛性和長期確定性,伴隨「十四五」收官及行業擾動因素淡化,行業景氣復甦可期,低基數下板塊有望於2025年迎來補償式增長。

 

  光大證券則指,2024年以來,國內航線需求維持復甦態勢,海外航線需求復甦強勁,前三季度中國國航RPK(收入客公里)同比增長34%,較2019年同期增長22%,其中國內航線RPK同比增長13%,國際航線RPK同比增長168%,RPK水平遠超2019年同期;第三季單季公司RPK同比增長21%,較2019年同期增長29%。

 

摩通:行業受惠多項有利因素 升國航南航目標價及評級

 

  摩通表示,在多項有利因素推動下,對內地和香港的航空業看法更為樂觀。展望燃油成本放緩是一個重要的利好因素,因為它減輕了航空公司其中一個主要開支壓力,從而支持利潤改善。由於航空公司可因應強勁的需求完善定價策略,預期市場供應緊縮將有助改善收益管理。在特朗普2.0關稅制度和跨境電子商務激增的推動下,預期將進一步刺激提前出貨需求,尤其是航空貨運市場。此外,內地擴大免簽證入境計劃的策略性措施,旨在刺激入境旅遊及商務旅遊,從而重振航空公司的客運量。

 

  摩通將國航目標價由5.1元升至5.9元,南航目標價由4.2元升至4.6元,評級均由「中性」升至「增持」。另將國泰(00293)目標價由10元升至12元,評級同為「增持」。

 

黃德几:股價已反映行業復甦預期 現價估值偏高不宜追入

 

  金利豐證券研究部執行董事黃德几指,現時投資者正尋找不受中美博弈影響股份,既要基本面及行業前景向好,股價相對資產淨值又最好有折讓,其中中資航空股正受惠市場對疫情後行業復甦的預期,包括預期會繼續加開新航線,尤其內地正不斷擴大免簽國家範圍,最近更納入日本,航空公司料會加開更多遠距離航線,在樂觀預期下,航空股估值可略為上調。不過,其股價已遠高於10月時高位,估值已偏高,其中國航雖然國際航線較多,最受惠政策,但現價已足以反映市場預期,不宜再追入,而因股價實在過高,也很難建議買入價。

 

  國航今日升9.15%收報5.37元,南航升6.84%報4.22元,東航升7%報2.75元。國泰則升0.31%收報9.74元。

 

受惠國策再炒復甦預期,航空股獲券商唱好齊破頂,惟高追要小心

 

受惠國策再炒復甦預期,航空股獲券商唱好齊破頂,惟高追要小心

(經濟通HV2報價系統截圖)

 

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉

 

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