美銀證券發表研究報告指，中國消費需求的疲軟和通縮壓力將持續，預期阿里巴巴(09988)盈利將於2026財年觸底，將美股目標價由124美元下調至112美元，港股目標價則由121港元，下調至109港元，維持「買入」評級。
報告指出，阿里巴巴2025財年第二季業績大致符合市場預期。總收入為2365億元人民幣，按年增長5%，與該行預測一致，但比市場共識預期低1%。
阿里巴巴管理層預期集團商品成交金額(GMV)和客戶管理收入(CMR)將穩步加速，尤其是在12月的季度。近期政府的刺激政策，特別是在家電領域，促使平台銷售在10月達到同比增長兩位數的水平。另外，淘寶自9月份以來收取的0.6%服務費對集團的GMV影響有所減弱，預計將隨著增加服務費情況會有所緩解。
管理層又指，集團在消費交易和體驗上的持續投資可能需要幾個季度才能完成。以及集團對AE Choice和Trendyol的增長潛力持樂觀態度，並承諾增加預算以提高在歐洲和波斯灣阿拉伯國家(Gulf region)的消費者份額。
該行考慮到中國消費需求的疲軟和通縮壓力將持續，並且AIDC的投資可能會按季回升，所以將2025至2027財年的經調整淨利潤預測下調9%至15%。
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《經濟通通訊社18日專訊》
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