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18/11/2024

還有大招嗎?

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  阿爺出招,但股市未見大升,是否之前出招無力,又會否再有大招?

 

  筆者看法是:

 

  病來如山倒,病去如抽絲。

 

  A股之「病」有多樣因素,要除「病」,要慢慢來,急不來。被蟹了的投資者,要耐心,畢竟9月24日以來都是阿爺的第二招。當中各部門在制度儲備上各有安排,詳見表一。

 

 

  這個第二招使上證指數怎表現了?見圖一。明顯地上證指數已由2700企於3500區,是確升了。

 

 

  9月24日之後是出第二招,那麼第一招是何時出咗,是在7月時的二十屆三中全會上拍板。一直以來三中全會是不講短期經濟的,自十一屆三中全會以來,三中全會會全聚焦在長期改革,但二十屆三中全會用了兩段來講當前經濟,為三中全會來首次(表二)。

 

 

  此屆三中全會結束後一周,就推出了「以舊換新」的消費補貼,這個補貼有三處不尋常:

 

  (1)是補貼消費,而不是加碼投資;

 

  (2)政府是「真金白銀」去補貼;

 

  (3)中央承擔債務的絕對「大頭」,地方只需承擔10%左右,是近年來,中央首次用自身舉債空間來補貼消費(表三)。

 

 

  到目前為止,成效未太好,要待M1按年增長、PPI按年增長、70城二手房價按年增長和核心CPI按年增長都見回升才可謂功德圓滿(圖二)。

 

 

  10月18日人行行長潘功勝又發了半招,提出5個針對(表四):

 

 

  1. 針對經濟中的下行壓力;

 

  2. 針對國內有效需求不足;

 

  3. 針對當前一些企業生產經營困難;

 

  4. 針對樓市持續偏弱;

 

  5. 針對前期股市震盪下行。

 

  這5個針對覆蓋了經濟增長的3個完整面向(GDP的需求法統計、生產法統計、收入法統計),並特別關注到了在實體經濟和資本市場之間的股市與樓市發展。

 

  是否到10月18日,阿爺便出招完畢?肯定不會,共產黨員有句說話,叫:保證完成任務。

 

  可以怎去保證?稍後談。

 

  (投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

 

 《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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