環球股市近期走勢懸殊,美國、日本和印度指數紛紛破頂,正值外憂內困的內地及香港市場卻不斷尋底,大為削弱信心。美國前總統特朗普刻下回朝有望,令中美博弈再添陰霾之餘,中央政府未肯加碼提出刺激措施,且加強金融監管,恐怕會令市場疑慮更揮之不去。在環球陣營對抗難見止息之際,港府為免不同挑戰連鎖疊加,宜嘗試審視調整內部政策,以求穩住大局。
套現規避風險 H股折讓擴大
承接美國科技股上周帶動標指破頂勢頭,日經平均指數昨以貼近34年高位收市,鄰近的中港股市卻繼續跌跌不休。恒指失守1萬5千點心理關口,今年至今已跌近11%;滬指在「2,800點保衞戰」的防線再往後撤,挫2.68%至近4年低位。
圍繞地緣政治局勢,中美關係在拜登主掌白宮下,尚算反覆靠穩,但特朗普最新在主要對手退選後,將再為共和黨競逐總統寶座的概率高唱入雲,不免令財金界更憂心忡忡,他終能履行選舉承諾,花4年全面淘汰所有華製必需品,真正促成兩國「脫勾」,遂進一步激發了避險情緒。
針對內部態勢,公眾、民企等需求不足,已成各界共識。中央提出「不搞強刺激」後,市場確有預期人民銀行昨會維持貸款市場報價利率(LPR)不變,但對於海內外冀盼有果斷救市措施者,依然難免失望。
為追求其他市場更理想的回報,又或迴避政治風險,不少環球機構投資者當前已轉為「低配」中國資產。摩根士丹利研究報告指出,海外基金今年已賣出了16億美元中資股,歐洲資金或將再賣18億美元。
而且,疫下一度氣勢如虹的公募基金,不少已倒蝕「入肉」,很多散戶決定止血贖回離場,甚至再度引發基金清盤潮,亦形成「人踩人」不斷壓低股價的亂局,惟恐連帶波及亟需提振的消費氣氛。
雖然中國最大券商中信証券堅決否認,曾因應官方「窗口指導」,限制散戶沽空圖利,但從國家金融監督管理總局前天指出,堅決做到「長牙帶刺」、有稜有角,全面落實強監管嚴監管要求,內地機構確有可能引入更多非傳統限制,如加碼減少本土資金流向印度、日本等當頭起的股市產品,對內外投資者均是又一變數。
無論是白宮易主後可能升級制華,抑或內地以加強監管救市引起變數,投資者要迴避風險,最簡單的做法始終是在自由開放的香港市場「撳錢」套現,結果H股比A股的折讓率,最新已升至36%的15年來新高,不利本港替國家和中企擔起戰略集資角色。
防止股樓雙殺 撤辣呼聲漸響
財政司司長陳茂波日前於本報專訪指出,中資企業在本港股市交投與市值佔比極高,只要美國減息和內地穩步增長,將對港股將有正面影響。這卻難免有流於被動之虞。
為防持續陷入股、樓雙殺局面,本港政界要求特區政府撤回住宅買賣辣招的呼聲愈來愈響,再調減股票印花稅率亦是各黨的普遍倡議。有政壇要員甚至促請考慮調撥外匯基金撐港股,儘管實際上不太可行,但期望當局盡一己之力,紓減負面財富效應、挽救社會疲弱信心的想法,卻是如出一轍。
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