《創富理財－龔俊樺》ＡＩ為企業覓優勢，ＢＡＴＭＭＡＡＮ撐美股

　　《創富理財》首先為讀者更新美國最新經濟數據，１２月新增非農就業２５﹒６萬人，高於
預估值１５﹒７萬人，失業率從前月４﹒２％降至４﹒１％，顯示勞動市場穩健。市場調降美聯
儲今年減息預估幅度至２５點至５０點，１月預期將保持按兵不動，最快６月才啟動減息。受今
年減息預期延後的影響，美國１０年期國債孳息率一度來到４﹒８％，近月上升幅度逾６０個基
點，隨後回落。美國和非美利差擴大，美元指數保持在１０９點近年高位，後續關注特朗普１月
２０日上任後的施政執行力度，預期加徵關稅應為談判籌碼。
　
＊ＡＩ應用已漸漸滲入各產業＊
　
　　今年科技與ＡＩ應用的需求前景仍火熱，即使近期美國減息預期下滑，造成美債孳息率彈升
，科技增長股的高估值與評價再度被市場檢視，但觀察科技股與各產業發現，ＡＩ的運用已從通
訊科技股進一步擴散到其他領域，包括金融、醫療、消費等產業龍頭，皆藉由增加ＡＩ應用，提
升管理效率和客戶體驗，進而轉換成盈利，如零售消費產業運用ＡＩ進行庫存管理和客戶分析，
醫療與金融也藉由ＡＩ簡化理賠與客服諮詢，使得使用ＡＩ的企業預估收入年增率遠高於沒有使
用的公司。
　
＊預期與ＡＩ相關的大型股仍然跑出＊
　
　　另一方面，目前仍處偏高利率的環境下，高資金成本不利小型股融資需求，大型股的充沛現
金流，使其更具備抵禦景氣放緩的風險。觀察美國各產業中，以資訊科技、非必需消費和通訊服
務為大型股比重最高的產業，此外增長股中的大型企業比重也遠高於價值股的比例，因此預期今
年大型增長ＡＩ概念股，仍是最具投資動能和漲勢的族群。
　
＊「ＢＡＴＭＭＡＡＮ」現以取代「Ｍ７」＊
　
　　美國大型科技股與ＡＩ應用的結合，首推美股七雄（Ｍａｇｎｉｆｉｃｅｎｔ　
Ｓｅｖｅｎ）再加上今年異軍突起的博通，８家公司組成新縮寫蝙蝠俠（ＢＡＴＭＭＡＡＮ）。
過去２０２４年ＢＡＴＭＭＡＡＮ漲幅高達８７％，從美國總統大選後，８家公司加起來市值增
加了１﹒９萬億美元，若扣除這８間企業後的標普另外４９２間公司，截至去年底全年漲幅僅
３﹒４％，顯示整體標普５００指數的上漲幾乎大部分由ＢＡＴＭＭＡＡＮ所貢獻。
　
＊ＡＩ概念長期不變，可分批布建長期部位＊
　
　　儘管美國１０年期國債孳息率驟升，使得增長股自２０２５年以來出現漲多回落的現象，但
若營收與獲利持續增長，且增速趕上估值上升的幅度，ＢＡＴＭＭＡＡＮ的未來漲幅依舊可期。
其中看到今年預估獲利年增率最高的輝達，全年預估盈利年增率仍高達５２％，使其預估市盈率
相對盈利增長比率（市盈率除以每股盈利增長率）僅０﹒６。過去認為權重增長股漲多不敢介入
的投資者，不妨利用難得的回檔，分批布建長期部位，參與ＡＩ時代來臨的獲利。《凱基投資策
略部分析員　龔俊樺》
　
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