凌風,資深投資專家,超過20年基金和債券推廣經驗,也擅長環球投資市場的分析。

09/09/2024 11:02

《基金債券攻略-凌風》讓基金經理替你把關

  《基金債券攻略》上次提到,8月初的時候,環球股市經歷了一次劇烈震盪,我身邊有些反
應敏捷的朋友,尤其是以短炒為主的,馬上把手上的股票沽出,以迴避風險,進取者就等調整之
後在低位買平貨,但想不到的是,股市幾日之後就大幅反彈。現在回看,按兵不動可能更好呢!
 
  而保守者大多暫時持有現金,再觀望市況發展,又或者正如上日文章中我提到的朋友
Clara一樣,把資金轉去買環球債券基金,以迎接今次減息周期。
 
  其實,當日Clara也問了我一個問題,這是涉及買股票和買基金的分別,我想再和大家
分享一下。
 
  「嗯,我有朋友主要是買基金的,面對當前的不明朗因素,又是否適宜沽清手上的基金,再
等機會呢?」Clara問我。
 
  「妳這個問題要從幾個角度去分析和判斷。首先,最重要的是,他買的是甚麼類型的基金?
如果本身已經是買低風險基金,尤其是債券基金,正如我剛才所說,現在是利好這類基金的時機
,我們似乎不應該沽出呢!」
 
  「如果他持有的是股票基金又如何?」
 
  「如果是股票基金,也要看是地區性的基金,還是行業基金!整體來說,行業基金的風險較
高,因為萬一該行業出現問題,基金經理是無險可守的,最多只能酌量減持股票,轉揸現金(基
金經理受持有現金比例的限制);但如果是地區性或環球股票基金,風險會低一些,因為基金經
理仍然有機會換馬,甚至趁低吸納。」
 
  「你的意思是?」
 
  「我的意思是,既然是買基金,我們應該將投資決定交由基金經理負責,自己不必判斷後市
升跌。買股票的話,自己就是基金經理,所以,自己就要作出投資決定。」
 
  「同意!」
 
  「我想問問妳,除了剛才所說,買基金有基金經理替妳作投資決定外,妳還知道買基金和買
股票的其他分別嗎?」
 
  「嗯,最大分別是,基金是一籃子的股票或債券,這比我們自己買股票或債券,可以更有效
分散風險。對嗎?」
 
  「對啊,這是一個很重要的分別。另外,還有少許技術性的分別,其中一個就是,無論妳買
入或沽出基金,妳都不知道實際的成交價;買股票的話,妳可以下一個限價盤,那就是妳想買入
或賣出的價格。」
 
  「是甚麼原因?」
 
  「這是因為基金每日要等收市後,得出所有持倉股票或債券的收市價,才會計算到基金當日
的價格。所以,當妳想買入或沽出某基金時,其實只可以參考上日的價格。到了真正買入或沽出
之後,妳才會知道實際價格。」
 
  「啊,你的意思是,當我們以為價格吸引,想買入某基金時,也有機會在你買入當日,價格
升了上去?」
 
  「是的!因此,基於種種原因,基金較宜作中長線投資,而不是用來短炒。」
 
  「我也同意,今次就是最好的例子?」
 
  「是呀,如果是一些短線的調整,我們未必需要反應過敏,自己沽出基金,因為隨時會做錯
決定。之後回看,妳就會明白,按兵不動,讓基金經理替妳把關可能更好呢!」《凌風》
 
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