【以舊換新】數碼產品國家補貼力度遜色，汽車置換補貼非新措施

　　《經濟通通訊社８日專訊》國家發改委、財政部今日發布《關於２０２５年加力擴圍實施大
規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，包括將實施手機等數碼產品購新補貼、擴大舊換
新補貼家電產品，以及完善汽車置換更新補貼標準等，然而市場認為新一輪以舊換新補貼未如預
期，不足以拉動內需，結果僅家電板塊上揚，手機設備及汽車股均捱沽。
　
　　在大家最關注的數碼產品補貼方面，當局提到，對個人消費者購買手機、平板、智慧手錶手
環等３類數位產品（單件銷售價格不超過６０００元人民幣），以產品銷售價格的１５％給予補
貼，每位消費者每類產品可補貼１件，每件補貼不超過５００元人民幣。２０２４年內地已有在
實施數碼產品補貼，但僅限於地方政府層面，不存在全國範圍內的數碼產品購新補貼。對比以往
各省份出台的數碼產品補貼力度，是次補貼力度顯得遜色，例如去年江蘇省公布按照成交價的
１５％給予補貼，單件商品最高補貼１５００元人民幣，廣東省最高補貼２０００元人民幣。
　
＊涉軍清單強力抑制市場對科技股態度＊
　
　　博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦向《經濟通通訊社》表示，今日港股手機設備股普
遍下跌，與補貼力度有一定影響，但更主要的是近期投資氣氛不佳，影響了投資者入市信心。昨
日，美國國防部突然公布「中國軍方合作企業」清單，將騰訊（００７００）寧德時代
（深：３００７５０）等科技公司列入其中，市場憂慮美國或加大對中資科技公司的打壓力度，
影響相關公司的海外布局。從昨日小米（０１８１０）雖然不在國防部清單上，但亦承沽壓的情
況來看，市場對科技股普遍持保守態度，所以導致今日手機設備股普遍下跌。
　
　　值得注意的是，是此數碼產品補貼要求產品單件銷售價格不超過６０００元人民幣，但從蘋
果內地的官網來看，最新發布的ｉＰｈｏｎｅ　１６系列，僅一款ｉＰｈｏｎｅ　１６　
１２８Ｇ售價５９９９元人民幣符合補貼要求，意味著較大部分蘋果產品因價格限制無法受惠於
此政策。今日蘋概股全部捱沽，舜宇光學（０２３８２）跌７﹒７％，報６２﹒１元，領跌藍籌
。聶振邦認為，蘋概股近期於高位徘徊，市場震盪部分投資者選擇止賺獲利。即使無此政策影響
，也有沽壓狀態，例如丘鈦科技（０１４７８）目前暫時已連跌三日。
　
＊汽車置換補貼欠驚喜，市場憂慮春節促銷低價戰＊
　
　　汽車方面，內地明確個人消費者賣舊車換新車可給予汽車置換更新補貼支持，新能源乘用車
單台補貼最高不超過１﹒５萬元人民幣，購買燃油乘用車單台補貼最高不超過１﹒３萬元人民幣
。置換更新補貼金額與去年各地政府的置換更新補貼的數額相當。乘聯分會秘書長崔東樹解讀政
策時提到，國家今次是將補貼標準「實現統一化」。
　
　　聶振邦表示，由於在金額上是次政策沒有太大變化，實質上相當於延長了２０２４年的相關
政策。從今日汽車板塊的市場表現來看，市場已經消化了相關消息。而且，近期臨近春節，各大
汽車廠商推出促銷活動，市場憂慮減價戰再次爆發，拖累近期車股表現。
　
＊家電補貼範圍擴大，加大居民消費彈性＊
　
　　家電方面，享受以舊換新補貼的家電產品，由去年的８類增加到１２類，新增類別包括微波
爐、淨水器、洗碗機和電飯煲，每位消費者每類產品可補貼１件。考慮到居民家庭實際需求，將
每位消費者購買空調產品最多補貼１件增加到３件。至於補貼金額和補貼比例都亦與去年相同，
單件最高可享受銷售價格２０％的補貼，每件補貼不超過２０００元人民幣。
　
　　與數碼產品及汽車板塊表現不同，家電板塊股價顯著提振。聶振邦認為，家電享受以舊換新
補貼的產品種類增多，居民受惠性更大，給予消費者的彈性更好，能有效鼓勵家電消費。另外家
電屬於豐儉由人的商品，居民購買稍便宜的家電亦能享受補貼福利，加大了消費者購買的意慾，
所以目前家電股呈現即時利好。（ｎｗ）