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▷ 理想汽車首季收入跌11%至229.83億，淨虧損22.9億
▷ 公司預計第二季交付量9.5萬至10萬輛
花旗發表研究報告指出，理想汽車(02015)第一季收入按年下跌11%、按季下跌20%至229.83億元人民幣，較市場預期低1%，平均售價按年下跌15%、按季下跌9%至22.6萬元人民幣，主要受產品組合下移影響。第一季淨虧損22.9億元人民幣，相比去年同期盈利6.5億元人民幣及上季盈利700萬元人民幣，同樣未達市場預期。
公司指引第二季交付量為9.5萬至10萬輛，暗示5月及6月銷量可能按月下跌。花旗採用相同的分部估值法，將目標價從72.7元下調至61.1元，維持「中性」評級，以反映第一季業績及第二季指引均遜於預期、成本通脹及研發投入增加將導致2026/27年預期淨虧損52.87億元人民幣/12.93億元人民幣，以及L9並非遊戲規則改變者，理想汽車需要在同業9系列車型競爭加劇中更新其老化車型。
花旗在今次業績後繼續偏好蔚來及小鵬勝過理想汽車。
估值及預測修訂方面，花旗輕微上調2026-28年收入預測1-3%以反映較高的其他收入假設，同時下調2026-28年毛利率預測2.3-2.8個百分點以反映成本通脹及促銷活動。因此，將2026-28年盈利預測從虧損20.21億元人民幣/盈利12.18億元人民幣/盈利29.86億元人民幣下調至虧損52.87億元人民幣/虧損12.93億元人民幣/盈利5.51億元人民幣。
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《經濟通通訊社29日專訊》
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