按盤價 
《經濟通通訊社１８日專訊》小米（０１８１０）董事長雷軍近日在一個活動上表示，小米
ＳＵ７本月全力衝刺２萬輛交付量，並透露快將公布智能駕駛技術的新突破，加上於今年「雙
１１」手機銷量理想，上季手機出貨量也穩守全球第三，商務部最近又公布家電以舊換新購買人
數突破１０００萬，已帶動銷售逾６９０億元人民幣。高盛指投資者低估人工智能物聯網
（ＡＩｏＴ）對小米貢獻，將其目標價升至２７﹒８元。小米繼昨日逆市升１﹒８％後，今早再
升３％，於一眾科技股中算是表現較好，且已由此前高位約２６元調整近一成，或可再吼。
＊雷軍：小米ＳＵ７本月衝刺２萬輛交付，快將公布智駕技術突破＊
小米集團創始人、董事長雷軍在昨日舉辦的２０２４世界智能網聯汽車大會上表示，小米
ＳＵ７將在本月全力衝刺２萬輛的交付量，此前已連續４個月銷量突破１萬輛，而在蘋果放棄造
車後，小米汽車力爭成為相容蘋果生態最好的車。小米汽車預計１１月將提前完成全年１０萬輛
的交付目標，並力爭全年達到１２萬輛。
雷軍又透露，集團今年研發費用預計達到２４０億元人民幣，明年預計超過３００億元人民
幣，並且很快公布小米汽車智能駕駛技術的突破。值得一提，近期小米汽車智能駕駛團隊已完成
組織架構調整，將「感知」和「規控」兩個部門合併為「端到端演算法與功能部」，專注於量產
方案開發，目標是年內實現端到端智能駕駛的交付。同時，原負責預研的「自動駕駛」團隊也成
為重點發展部門，推進Ｌ３╱Ｌ４級自動駕駛產品的研發和落地。
＊雙１１首日手機銷量小米奪冠，上季全球手機出貨量穩守第三＊
今年「雙１１購物節」提早於本周一（１４日）晚上８時開鑼，首日手機銷量排行榜單出爐
，小米位居榜首，ｖｉｖｏ緊隨其後，而蘋果僅列第五。而Ｒｅｄｍｉ Ｋ７０至尊版登上單品
累計銷量榜首，ｉＰｈｏｎｅ １６系列的銷量則未如預期般火爆，僅有一款機型上榜，且銷量
不及前代產品ｉＰｈｏｎｅ １５ Ｐｒｏ Ｍａｘ。在國產機型單品銷量Ｔｏｐ１０中，小米
系與華為系均佔據重要地位，其中Ｒｅｄｍｉ Ｋ７０至尊版穩居首位。儘管在銷量上小米表現
出色，但在品牌銷售額Ｔｏｐ１０的榜單中，蘋果依然穩居榜首，華為緊隨其後。小米雖未能超
越ｖｉｖｏ，但其多款產品熱銷仍為其在雙１１期間贏得了顯著的市場份額。
另外，根據市場研究機構Ｃａｎａｌｙｓ最新報告，２０２４年第三季度，全球智能手機出
貨量同比增長５％，連續四個季度實現增長。其中三星智能手機出貨量佔全球的１８％，以微弱
優勢力壓蘋果，佔據市場第一寶座。蘋果市場份額達１８％，位居第二。小米以１４％的市場份
額，繼續保持第三大智能手機廠商的地位。在印度和拉美市場強勁增長的支持下，ＯＰＰＯ以
９％的市場份額今年首次重返市場第四。ｖｉｖｏ則以兩位數的增長率，以及９％的市場份額，
躋身前五。
另ＩＤＣ公布，２０２４年第三季全球智能手機出貨量按年增長４％至３﹒１６１億部。其
中三星手機出貨量按年跌２﹒８％至５７８０萬部，市佔率由上年同期１９﹒６％降至
１８﹒３％，仍排名第一。蘋果ｉＰｈｏｎｅ出貨量升３﹒５％至５６００萬部，市佔率下跌
０﹒１個百分點至１７﹒７％，排名第二。小米手機出貨量增３﹒３％至４２８０萬部，市佔率
由１３﹒６％降至１３﹒５％，排名第三。ＯＰＰＯ排名第四，出貨量增５﹒９％至２８８０萬
部，市佔率９﹒１％。ｖｉｖｏ排名第五，出貨量增２２﹒８％至２７００萬部，市佔率
８﹒５％。
＊商務部：家電以舊換新購買人數突破１０００萬，已帶動銷售逾６９０億人幣＊
另方面，商務部昨日表示，目前全國家電以舊換新申請和購買人數分別突破２０００萬和
１０００萬人。根據商務部全國家電以舊換新數據平台，截至１０月１５日，２０６６﹒７萬名
消費者申請，１０１３﹒４萬名消費者購買８大類家電產品１４６２﹒４萬台，享受１３１﹒７
億元人民幣中央補貼，帶動銷售６９０﹒９億元人民幣。下一步將指導督促地方加強政策宣傳和
資金監管，推動家電生產、流通企業搶抓「金九銀十」、「雙１１」等重要消費節點，疊加企業
讓利，充分釋放政策效應，推動家電以舊換新工作取得扎實成效。
商務部等四部門８月印發《關於進一步做好家電以舊換新工作的通知》，對消費者購買２級
及以上能效或水效標準的８類家電產品給予補貼。目前３１個省（區、市）和新疆生產建設兵團
均已啟動家電以舊換新加力支持政策，制定與中央政策相銜接的實施方案。
＊高盛：投資者低估ＡＩｏＴ對小米貢獻，升目標價至２７﹒８元＊
高盛近日發表研究報告指，持續看到小米在「Ｈｕｍａｎ ｘ Ｃａｒ ｘ Ｈｏｍｅ」策
略下令人鼓舞的走勢，尤其對其第三季人工智能物聯網（ＡＩｏＴ）強勁的數據充滿信心，這得
益於在關鍵垂直領域（如白色家電、高端電視）和國內以舊換新計劃的持續市場份額增長，將其
目標價由２７﹒５元上調至２７﹒８元。由於小米現價相當於２０２５年核心市盈率低於１４倍
，估值依然吸引，重申「買入」評級。
高盛指，小米致力成為內地空調市場的首三位，並計劃自２０２５年起，將白家電出售至海
外市場，當中東盟為第一站，而小米的ＡＩｏＴ展現毛利率持續向上趨勢，今年料升至１９％，
但投資者低估ＡＩｏＴ對小米的貢獻，以及ＡＩｏＴ與智能手機的成本效應，相信２０２６年可
佔小米核心毛利約３０％。預期ＡＩｏＴ收入佔２０２４年白家電約１９％，為２０２１年的３
倍，意味白家電已成為並可能繼續是小米重要的收入或盈利推動力。
高盛上調小米ＡＩｏＴ第三季及第四季的收入預測各５％，及２０２５至２０２６年的預測
３％，亦上調今年至２０２６年集團收入及經調整純利０至２％。該行稱，雖然小米ＳＵ７
Ｕｌｔｒａ原型車在德國紐柏林賽道的測試因天氣條件而延遲，但仍預期１０月將是小米一個強
勁的月份，主要反映在三個方面，包括ＳＵ７交付量的增加，在月底前推出的小米１５系列，以
及從１０月１４日開始的雙１１促銷活動。
＊陳樂怡：有多個催化劑估值具重估空間，２３元可吸上望２６﹒２元＊
信達國際研究部助理經理陳樂怡表示，小米近期有多個催化劑，市場對其ＡＩｏＴ有憧憬，
本月底前又會推出新手機，兼且受惠雙１１銷售及家電以舊換新政策。除手機及家電外，加上汽
車業務發展，令小米估值具重估空間。雖然其汽車產能仍有限制，但作為新興勢力，銷量卻能持
續快速爬升，已具一定市場認受性，集團也正爭取全年交付量達到１２萬輛。值得留意，小米將
於１１月公布第三季業績，料可反映政策利好，股價短線應可繼續向上，可於２３元附近買入，
上望之前高位２６﹒２元。
小米半日升３﹒０３％收報２３﹒８元，成交１６﹒６億元。其他科技股表現各異，騰訊
（００７００）升１﹒１６％報４１７﹒４元，美團（０３６９０）升３﹒９４％報１７６﹒９
元，阿里巴巴（０９９８８）跌２﹒４４％報９６﹒１元，京東（０９６１８）跌２﹒３３％報
１５１﹒１元，百度（０９８８８）無升跌報９０﹒８元，網易（０９９９９）升１﹒８５％報
１２６﹒７元。
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組 整理：李崇偉
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