內地新批逾百款遊戲版號騰訊有份，網易獲券商唱好更值博？

　　《經濟通通訊社２６日專訊》內地６月批出１０４款國產網絡遊戲版號，當中包括騰訊
（００７００）的《洛克王國：世界》，網易（０９９９９）的《泰亞史詩》亦增報了移動端版
本，不過今日只有網易炒起，飆逾半成，相信是因網易同時宣布旗下《永劫無間》手遊將於７月
２５日公測上線，有券商看好其暑假新遊戲上線表現，其中富瑞給予目標價２０２元。另邊廂，
騰訊遊戲公布未成年人暑假限玩日曆，５５日只可打機２３小時，騰訊今日股價偏軟。兩隻股份
應如何部署？
　
＊內地６月批出１０４款國產網遊版號，包括騰訊《洛克王國：世界》＊
　
　　國家新聞出版署發布６月國產網絡遊戲審批信息，共１０４款遊戲獲批，包括騰訊的《洛克
王國：世界》、創夢天地（０１１１９）的《彈彈神話團》、移卡（０９９２３）的《喵喵海島
》、禪遊科技（０２６６０）的《王牌車神》、阿里（０９９８８）旗下靈犀互娛的《如鳶（代
號鳶）》、中青寶（深：３０００５２）的《阿德維圖》、三七互娛（深：００２５５５）的《
斗羅大陸：獵魂世界》等。
　　值得一提，本次公布的遊戲審批變更信息中，網易旗下中世紀ＲＰＧ《泰亞史詩》增報了移
動端版本。而回顧２０２４年至今版號發放情況，１至６月分別發放了１１５、１１１、１０５
、９５、９６、１０４個國產網遊版號。６月也同步發放了１５個進口網遊版號，此前２月則發
放了３２個。
　
＊花旗：今年遊戲審批預期仍處正軌，高盛：反映監管環境良好＊
　
　　花旗發表研報指，內地６月共１０４款國產遊戲獲批，數字略高於４月及５月。新獲批遊戲
涵蓋９２款手遊，以及１２款跨平台遊戲。截至今年上半年，內地共有６８９款遊戲獲批，國產
遊戲佔６２８款，進口遊戲佔６１款。內地今年批准１２００至１４００款新遊戲的預期仍處於
正軌，並進一步確保當地遊戲監管及審批流程的正常化。本月值得關注的亮點包括騰訊旗下《洛
克王國》、網易旗下《泰亞史詩》獲批等。雖然宏觀經濟疲弱或會影響部分玩家在遊戲內的消費
能力，不過相較消費驅動的電子商務需求，數位娛樂內容仍然反映出防守性較強的營收流。
　　富瑞指，６月份有１０４款遊戲獲批，包括騰訊《洛克王國：世界》，網易《泰亞史詩》亦
更新遊戲狀態，審批信息顯示國家新聞出版署繼續支持網絡遊戲產業的繁榮和健康發展。高盛亦
指，內地６月批出１０４款國產網遊版號，反映監管環境良好。總結上半年，網絡遊戲版號批量
按年增長２２％，當中包括騰訊及網易旗下遊戲。內地當局持續穩步批出遊戲版號，重申騰訊及
網易「買入」評級。
　
＊《永劫無間》手遊７月２５日公測上線，富瑞予網易目標價２０２元＊
　
　　網易本身亦有好消息，集團旗艦武俠大逃殺類遊戲《永劫無間》宣布，《永劫無間》手遊將
於７月２５日公測上線。另外，暴雪繼早前宣布回歸內地市場，重新與網易展開合作，《魔獸世
界》微博發帖文，稱「巫妖王之怒」魔獸懷舊服將於６月２７日上午６時正式開啟，上午１０時
３０分將全平台直播發布會，帶來更多有關正式服開服時間的消息。
　　富瑞指，據該行分析及市場預測，考慮到《永劫無間》電腦版已被玩家所熟悉，而行內人士
的期望亦高於市場，料首月流水或達到約１０億元人民幣，維持網易「買入」評級，目標價
２０２元。
　
＊海通國際：網易遊戲研發實力長期領先　看好暑假新遊戲上線表現＊
　
　　另海通國際表示，網易近期對《夢幻西遊》端遊進行商業化調整，引發市場對遊戲生命周期
及其對網易高ＡＲＰＰＵ（每付費用戶平均收入）變現模式影響的擔憂，５月２１日以來公司股
價持續走低，跌超１０％。該行認為市場對此過於擔憂，《夢幻》的調整實際上有助於延長遊戲
生命周期，其負面影響亦已在首季充分體現，近期遊戲已呈現回暖跡象，預計《夢幻》端遊次季
收入按季下滑幅度可控，有望在第三季恢復按季增長。而從調整原因來看，網易其他遊戲調整目
前也已完成，不太可能再出現類似《夢幻》的大規模調整。
　　海通國際又看好網易暑假新遊戲上線表現及長期領先遊戲研發實力，預計《永劫手遊》有望
在８月初前上線，目前官網預約量超３０００萬，ＴａｐＴａｐ預約量６４８萬，６月１９日開
始終測，目前玩家反饋良好。預計其首年流水超５０億元人民幣，是下半年網易業績最大彈性來
源之一。根據該行預測，目前公司估值相當於２０２４和２０２５財年市盈率分別１２倍及１１
倍，處於歷史估值低位。
　
＊騰訊遊戲公布未成年人暑假限玩日曆，５５日只可打機２３小時＊
　
　　另邊廂，騰訊遊戲今日公布２０２４年暑期未成年人限玩日曆，顯示在今年７、８月期間，
未成年人可在每周五、六、日晚上８時至９時期間登錄遊戲，５５天暑假可以玩遊戲合共２３小
時。此外，今年暑假，騰訊將為家長用戶提供「防沉迷四件套」管理工具，包含一鍵禁玩禁充、
自我帳號管理等功能，協助家長約束子女的遊戲行為。
　　另方面，騰訊南非大股東Ｎａｓｐｅｒｓ旗下科技投資公司Ｐｒｏｓｕｓ近日公布截至３月
底全年業績，全年純利按年跌３５％至６６﹒１億美元，但仍超出市場預期的６２﹒５億美元。
而公司旗下不包括騰訊的電子商務業務首次錄得盈利，全年溢利３８００萬美元，提前約半年時
間達成目標。目前公司持有騰訊約２５％股權，正減持騰訊以推動股份回購。
　
＊熊麗萍：網易料最多彈至１５０幾元，騰訊不難重上４００元＊
　
　　資深財經分析師熊麗萍於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，內地批出新一批
遊戲版號，令網易等遊戲股再炒起，但在遊戲股當中，現時資金似乎更看好騰訊。網易早前低見
１４０元，該處暫應見支持，但反彈幅度應不大，可能會彈至１５０幾元。至於騰訊，應不難重
回之前高位４００元，現在於４００元前整固也很正常，有貨可繼續持有。
　　網易今日升６﹒２１％收報１５０﹒６元，為表現最佳藍籌，成交１５﹒７９億元。騰訊無
升跌收報３８２元，成交４５﹒２４億元。部分遊戲股亦造好，中手游（００３０２）升
４﹒１７％報１元，創夢天地升２﹒４５％報２﹒９３元，心動公司（０２４００）升
０﹒４２％報１９﹒１４元。
　
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉