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16/09/2024 15:22

《外資精點》大摩憂阿里增長及競爭,偏好騰訊及美團

  《經濟通通訊社16日專訊》摩根士丹利給予阿里巴巴(09988)美股「與大市同步」
評級,目標價90美元。
  大摩在研報中估計,市場將重新關注阿里巴巴基本業務,在客戶管理收入(CMR)及商品
交易總額(GMV)增長、競爭、盈利能見度及估值方面,最好及最差的看法分歧。大摩在電商
方面,偏好騰訊(00700)或美團(03690)。
  大摩對行業GMV維持審慎,因考慮到內地消費疲弱,但看好阿里的穩定市佔率及電商業務
改善。該行對內地商業服務收入增長存疑,尤其拼多多增加對商家的補貼。
  大摩認為,行業競爭是最大的憂慮,因入場門檻降低,市場參與者多,甚至如騰訊等非傳統
參與者亦想分一杯羹。
  該行指,阿里巴巴因增長放緩及競爭加劇,估值將低於其他內地互聯網股,阿里2026財
年預測市盈率7至8倍,相較騰訊、美團2025年預測市盈率12、13倍,可見估值重估空
間有限。(rh)
 
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
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