《外資精點》瑞銀：港鐵料負債比率續升，目標價２１﹒４元籲沽售

　　《經濟通通訊社１１日專訊》瑞銀研究報告指，港鐵（０００６６）管理層重申其穩定的派
息政策，又指目前正進入新的鐵路建設周期，預期未來負債比率會繼續上升，但港鐵表示基於政
府作為大股東的背景，其財政仍然穩健，銀行亦願意支持。港鐵料２０２４至２６年總資本開支
達８７９億元，當４７％用於日常維護和翻新。該行現予目標價２１﹒４元及「沽售」評級。
　　報告指，港鐵並不急於推出新的土地招標，因目前賣地市場仍疲弱。管理層又指，載客量復
甦，將會是鐵路業務營運ＥＢＩＴ虧損進一步收窄的關鍵，但復甦的速度仍然受到內地旅客訪港
量疲弱而影響。此外，本地消費外流亦對港鐵的零售租務構成壓力，管理層表示基於零售環境具
挑戰性，以及回報率下降，未來會繼續為旗下商場進行資產提升工程（ＡＥＩ），但表示不會分
拆零售租務業務，因目前估值不吸引。（ｈｐ）
　
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