《窩輪通悉》標指進入技術調整區，美指輪證部署有甚麼需要留意？

　　《窩輪通悉》近日環球貿易政策的不穩定性或引起市場對經濟前景的憂慮，美股三大指數上
日（１３日）收市全線下跌，當中標指由２月的歷史高位回吐超過一成，進入技術調整區。道指
近日亦受壓，道指上日跌逾５００點，跌幅逾１％，錄四連跌。
　
　　美股近日走勢波動，不少投資者或會選擇美股指數輪證以作部署。近日接獲投資者查詢，為
何隔夜美股指數大幅波動，但持有的輪證表現卻不如預期？投資者需留意美股指數輪證追蹤的是
相關期貨走勢而非現貨。期貨交易時間為香港時間早上６時至翌日５時（夏令時間），因此在美
股收市後至港股開市前的數小時內，期貨價格可能會有變動。當發行商在港股時段為輪證報價時
，反映的是當刻Ｅ－ｍｉｎｉ期貨價格與上日下午４時（即窩輪及牛熊證收市時）參考價之間的
變化，而非隔夜美股現貨指數的收市表現。
　
　　舉例來說，Ｅ－ｍｉｎｉ道指期貨於於上日香港時間下午４時處於約４１２００點水平，於
美股交易時段收市跌至約４０８００點水平，但今日（１４日）香港開市後，Ｅ－ｍｉｎｉ道指
期貨重上約４１０００點。美股指數輪證價格反映的是相關期指上日香港時間下午４時參考價與
現價的變化，由於在此段時間內道指期貨下跌了約２００點（４１２００點至４１０００點），
相關輪證價格變化便反映此２００點的跌幅。
　
　　為方便投資者了解指數變動對輪證價格的影響，我們在期貨報價欄中展示了上日下午４時期
貨參考價與現價的差距，供投資者參考。《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
　
註：本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回應收款
項。結構性產品價格可升可跌，投資者或會損失全部投資，投資前應了解產品風險並諮詢專業意
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