按盤價 
摘要
意見回饋
本內容由人工智能根據現有市場數據及新聞來源生成，僅供參考。其內容不代表《經濟通》之觀點或立場，亦不構成任何投資建議。鑒於AI生成資訊可能存在錯誤、遺漏或偏差，用戶應自行核實相關內容或諮詢專業意見後再作出投資決定。《經濟通》對因依賴本內容而導致之任何損失或損害概不負責。
▷ 貝殼優化經紀業務及裝修租賃業務，使用AI賦能經紀人
▷ 貝殼現金690億元人民幣，股東回報率超5%
花旗發表研究報告指出，上調貝殼－Ｗ(02423)目標價由63元至68元，維持「買入」評級。
該行表示，貝殼正轉變其增長引擎以應對房地產周期。傳統經紀業務方面，專注於單位產出和價值創造，優化經紀人和門店以降低固定成本，在更高效和精簡的結構下搶佔市場份額。
裝修及租賃業務方面，隨著規模經濟效應及供應鏈優化，盈利能力持續改善，預計2026年利潤將超過10億元人民幣。此外，公司正利用人工智能賦能經紀人，提升服務水平，並培育生活服務數字生態系統。
花旗預計，2026年貝殼淨利潤將達67億元人民幣，按年增長34%，淨利率為7.4%。該行認為，在平台優勢和市場份額增長的支持下，總交易額將保持穩定。
估值方面，該行指出，貝殼2026年預期市盈率為20倍，估值獲股東回報率（收益率超過5%；2025財年12億美元）、690億元人民幣現金（扣除現金後市盈率10倍）及正現金流支持。
該行預計貝殼2026年第一季度盈利11億元人民幣，預測GTV：存量房低十位數按年下降，新房按年下降40%；收入：約190億元人民幣，按年下降20%；營運利潤率6%，淨利潤率5%，隨著成本控制努力逐步收穫。存量房：重點城市成交量穩健；提升效率，平台二手成交量上周創歷史新高。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社17日專訊》
【你點睇？】AI代理「龍蝦」爆紅可自主執行多項任務，惟監管部門稱或有安全疑慮，你是否願意使用AI代理幫助處理網上工作？► 立即投票
