大行報告 | 普徠仕對股票資產維持正面看法，增加對美國小型股配置
28/01/2026
《環富通基金頻道28日專訊》普徠仕環球投資方案主管（亞太區）兼基金經理Thomas Poullaouec及普徠仕亞洲投資委員會發表最新的全球資產配置觀點。該行表示，美國股市的牛市周期現已踏入第四年，過去三年均錄得雙位數升幅，令市場開始再度關注升勢能否延續。誠然，股市連續多年上升並不罕見，但連續四年錄得雙位數回報的情況卻相當少見。
估值未達以往周期極端水平，多項支持因素仍存
文章提到，看淡一方會指出，多項不確定因素正逐步浮現，包括估值水平偏高、市場升勢集中於少數股份、聯儲局在領導層變動下的政策方向仍存變數、勞動市場出現降溫跡象，以及美國中期選舉帶來的政治風險。
不過，歷史經驗顯示，牛市並不會單純因時間流逝而結束。即使目前估值偏高，但仍未達到以往周期的極端水平。看好一方亦指出，多項支持因素仍然存在，包括企業盈利預期依然穩健、人工智能(AI)受惠範圍持續擴大、財政政策支持、資本開支增加、監管環境趨於寬鬆、併購活動回升，以及貿易緊張局勢逐步降溫。
在宏觀環境有利及基本面穩健的支持下，普徠仕對股票資產維持正面看法。鑑於估值仍屬合理，加上盈利前景向好、利率回落，以及監管鬆綁與併購活動、首次公開招股(IPO)等利好因素，增加了對美國小型股的配置。(wa)
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