【經濟通財經峰會】陶冬：若按美國要求縮順差 人幣流動性將大縮
11/05/2018
由《經濟通》主辦的「2018年經濟通財經峰會」今日（11日）下午在上海舉行，主題為「從QE退潮及中美貿易戰看中美經濟」，峰會邀請瑞信大中華區私人銀行副主席陶冬作為發言嘉賓。
陶冬在峰會發言指出，全球貨幣發行始終要回到均衡點，中國需要尋求可行辦法 (楊英傑攝)
中美糾紛有政治原因
陶冬在峰會發言指出，中美貿易戰，實質上是美國為遏制「世界老二」中國所「不得不」實行的國策，這不是特朗普的個人意向，亦不會因華府換屆而有所改變。中美糾紛不止是經濟問題，而有政治原因，兩大黨對貿易戰意見一致，美國商界也出現前所未有的安靜。
陶冬認為，中國如按美國要求縮減2000億美元順差，人民幣本體流動性將大量縮減，屆時對中國人最切身的影響將是樓價。
人民幣中期貶值的可能性不能忽視
陶冬在答問環節上，被問到如何解決中國貨幣發行過快的問題，陶冬指，全球貨幣發行始終要回到均衡點，中國需要尋求可行辦法，因等待其他國家大規模印鈔票或者降低M2增速皆不可行，所以只有向下調整匯率這一條路走。
陶冬表示，若中國去槓桿到達一定程度，經濟增長面臨壓力，人行便需要印鈔票製造資金寬鬆環境，提升資本充足率，所以人民幣中期貶值的可能性不能忽視。
陶冬料美國今年再加三次息 鮑威爾是隱性鴿派
陶冬在峰會表示，投資者對美國經濟最關心莫過於美聯儲的加息步伐，他認為美國近年資金成本高企，美元仍處於10年前的經濟危機狀態，而且工資水平大幅上升，所以他預測今年還將加三次息，明年初還會再加；但陶冬認為美聯儲主席鮑威爾是隱性的鴿派，待美國經濟增長放緩，他便會順理成章暫停加息計劃。
資金超寬鬆環境自去年起退出經濟舞台，陶冬預測，QE政策只要實行過，便會有第二、第三次，他建議當再面臨經濟下行的周期，要「資產為王」。
撰文：楊英傑上海專電
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