《真知灼見》英國大選塵埃落定，英國工黨雖取得了壓倒性勝利，在下議院６５０個議席中
取得４１２席（６３％議席）成最大黨，但其所得議席較原先民調所估計可取得６５％至７５％
之間明顯有別。不過，現今工黨所得議席，相信仍足以令其日後即使推出惠及英國經濟長遠發展
的大刀闊斧方案，也不會遭到國會太大阻攔，而這一切亦可視為利好英鎊走勢。按照施紀賢大選
前的講法，他是不會帶領英國重返歐盟，但在貿易上將會加強與歐盟合作。就讓我們觀察其如何
帶領英國走出今天經濟困局。
＊工黨必須交出經濟成績＊
事實上，英國新首相施紀賢所承繼的英國，現處狀況可以說是一個爛攤子。今年首季，英國
才剛擺脫了去年第四季經濟的衰退情況，但經濟增長按季比較仍只有相當微弱的０﹒６％增幅，
而其債務與ＧＤＰ比例亦接近１００％。所以，相信施紀賢的蜜月期不會太長。倘若其短期內交
不出經濟成績，或會影響投資資金流入英國，並削弱英鎊表現。
＊市場轉移關注英倫銀行減息日期＊
還有一點值得留意，現在大選已過，加上英國５月ＣＰＩ年通脹率又已跌返２％的英倫銀行
通脹目標水平，相信英倫銀行減息將成為市場未來議題，而這相信又會限制英鎊的上升能力。由
於英倫銀行７月並沒有議息會議，市場現關注８月１日議息時英倫銀行會否暗示今年減息時間表
。而按利率期貨價格變化顯示，現市場估計英倫銀行９月減息機率為七成，要到１１月減息機率
才１００％。另外，倘觀察英鎊兌一籃子貨幣，不難發現英鎊基本上已處２０１６年脫歐後的最
高位置，即當中已反映不少利好因素。所以，除非美國在短期內減息，又或者新工黨政府能推出
令人鼓舞的經濟政策，否則要英鎊升越１﹒３０美元相信會有一定困難。《恒生銀行首席市場策
略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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