《真知灼見》美國首季ＧＤＰ年化季比增幅，經修正後由原先公布的１﹒６％降至只有
１﹒３％，回顧去年第四季該數字為３﹒４％。從好的方面看，可以說美國聯儲局的高息政策正
在發揮作用，成功減慢了美國經濟增長，按理往後通脹亦可望隨之回落；但從壞的方面想，美國
經濟已見明顯放慢，但往後通脹能否回落，仍有待觀察。上述數字增強了市場對美國經濟或出現
滯脹風險，有關憂慮使昨晚（３０日）美國標普５００指數回落，也使美國１０年期債息及美元
匯價下跌。現市場焦點正轉移至今晚（３１日）本港時間８時３０分公布的美國４月ＰＣＥ核心
通脹數字，以衡量美國最新通脹情況。按市場估計，該數字按年比為２﹒８％，與３月及２月水
平不變。如屬實，這意味著美國的通脹具一定韌性，不易回落。
＊聯儲局官員呼籲聯儲局不要急於減息＊
昨晚有數位聯儲局官員公開發言，包括紐約、芝加哥及達拉斯地區聯儲局長等。他們大致意
思是說，美國通脹仍有回升風險，聯儲局不宜過早減息。當中芝加哥聯儲局長更指出，如要有效
遏抑通脹，可能失業率還要進一步攀升。下周五（６月７日）美國將公布５月就業報告，屆時大
家便可從數據中窺探美國最新的經濟形勢。按《彭博社》估計，美國５月非農新增職位只有１８
萬份，如屬實，這將與４月增幅１７﹒５萬份相若；至於５月失業率，將維持於３﹒９％不變。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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