《富泰有方－黃德泰》印度與美貿易關係穩步發展，投資吸引力浮現

　　印度總理莫迪於2月在美國首都華盛頓與美國總統特朗普會晤，重點確保地緣政治聯盟和緩解貿易失衡。2024年，兩國雙邊貿易額超過1290億美元，其中印度順差超過450億美元。

　　過去十年，美印之間的貿易關係穩步發展。鑑於互惠成為特朗普2.0時代談判的核心主題，環球投資者衡量外國領導人可能願意在多大程度上與特朗普的優先事項保持一致。曾經豪言將推動印度在2047年前躋身已發展國家之列的莫迪，將致力於恢復與美國的優惠貿易地位。過往印度一直受益於此地位，直到關鍵貿易計劃「普遍優惠制」在五年前完結。

*印度股市估值吸引*

　　我們認為，印度著力推動金融包容性和金融科技創新，能為BSE 200指數所佔比重最高的三個行業：金融、非必需消費品和科技行業提供支持。雖然當地經濟仍然面臨信貸增長低迷和青年失業率高企的挑戰，不過預計印度今年預算案包括減稅和其他改革措施將會刺激增長並吸引投資。股票估值目前也低於長期平均水平，我們相信投資者可能認為印度市場目前的估值處於去年6月大選以來更具吸引力的水平。

　　相反，目前美國股票估值相對較高。儘管估值尚未達到「互聯網」泡沫時期的高度，但通脹威脅可能抑制市場樂觀情緒。我們認為，包括配置於印度市場在內更廣泛的國際投資可能有助於緩和波動，並提供更加穩定的投資環境。

*外國直接投資增加*

　　同時，印度也積極達成多項不包括美國的新自由貿易協定，以加強由出口主導的國內製造業。這些協定包括與阿拉伯聯合酋長國、澳洲和歐洲自由貿易聯盟(EFTA)的自由貿易協定。印度政府也持續與英國、阿曼和歐盟進行貿易磋商。部份經濟師預測，上述自由貿易協定將為印度經濟帶來顯著收益，顯示外國直接投資(FDI)可能會增加，市場參與渠道改善和融合以及更具競爭力的環境將會吸引更多投資者。例如，印度與歐洲自由貿易聯盟國家之間已簽訂協議，承諾在15 年內向印度提供1000億美元的外國直接投資。鑑於美印雙方都有意加強全球影響力，我們認為印度這個亞洲人口最多的國家將繼續受益於強勁動力。《富蘭克林鄧普頓投資香港聯席主管　黃德泰》

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