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▷ 內地首季GDP增5%，消費貿易表現良好
▷ 恒指市盈率接近五年均值，北水流入穩步
光大證券國際表示，今年上半年恒指最高曾見28000點的水平，及後受中東局勢影響回落，但在內地經濟基本面向好，以及在估值回落下，料港股下半年有機會再試今年高位。2026下半年指數最高目標，恒指為28000點；科指為6000點；上證指數為4500點。
該行指出，內地經濟今年開局良好，首季GDP錄得按年增長5%，其中對外貿易、國內消費均有良好表現，固定資產投資亦出現底部回穩跡象。此外，內地物價表現改善，CPI呈現按年漲幅擴大趨勢、首季GDP與名義GDP差距縮窄，這些均反映內地消費情緒處於改善之中。內地經濟首季表現，將強化投資市場對全年實現經濟增長目標信心，此對港股下半年走勢具較為正面影響。
光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，港股自2024年1月份以來形成大型反彈浪的走勢在上半年延續，地緣政治因素對此輪反彈浪產生路徑影響，但並未改變此趨勢。
他指出，經歷近月的回落後，目前恒指預期市盈率再度回落至僅略高於過去5年均值水平。在內地經濟向好的大基本面之下，港股有望重回估值向上修復走勢。同時，現時外圍市況走勢強勁，以及內地股市有望繼續在下半年走出創新高行情，將有望帶動港股回升。
他提及，上半年人民幣匯率走勢強勁，部分反映國際投資者對中國資產升值潛力的樂觀看法。同時，上半年整體北水繼續呈現穩步流入狀態，因此未來資金流向將進一步增加港股流動性的深度，此亦與該行在6個月前的預期一致。
該行認為，港股下半年有機會再試年內新高。同時，港股在上半年波幅遠未達至過去20年波幅均值，下半年港股波幅或將有所擴寬，但在經濟向好、估值落後、資金流入等多重因素影響之下，港股下半年繼續維持在大型上升通道中運行的趨勢料將不變。
《經濟通通訊社2日專訊》
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