《ETF解碼》固定收益ETF(又稱定息ETF)產品繁多,到底怎樣選擇才算精明?定
息ETF適用於不同的投資策略,而且具有優化投資組合的潛力。承接上期,本文繼續探討定息
ETF的優勢與機遇,特別是其作為投資工具的各種用途及策略。
*核心衛星投資法(Core-satellite investing)*
核心衛星投資法是使用「核心」持倉來實現與大市相約的回報,並配合「衛星」持倉以捕捉
超越市場平均的回報。在定息投資組合之中,投資者可以利用覆蓋廣泛市場的定息ETF作為「
核心」,而「衛星」部分則可以針對特定行業、主題、信用質素或策略等進行投資配置。核心衛
星投資法讓投資者可根據其風險承受能力及投資目標調整配置,增加投資多樣性及追求更大潛在
回報。
*存續期管理(Duration management)*
存續期量度債劵價格對利率升跌的敏感度。投資者可以根據其利率展望,使用具有不同存續
期的定息ETF,例如短存續期的定息ETF一般對利率波動的敏感度較低,較適合保守的投資
者,而長存續期的定息ETF則較受利率風險影響,或可在利率下跌的環境中提供價格升值潛力
。
*信用質素多元投資*
投資者可透過投資於不同信用評級債券的定息ETF分散信用風險,例如在同一投資組合中
投資於高評級政府債券ETF、投資級別公司債券ETF及高息債券ETF,以實現風險平衡的
投資組合。
*分散投資不同市場*
投資者可透過投資於追蹤不同市場或地區表現的定息ETF,減低個別經濟體對投資組合的
影響並提高回報潛力。此外,投資者也可利用定息ETF投資於海外市場,以表達對國際新聞及
經濟事件的觀點。
*從亞洲ETF樞紐發掘定息機遇*
香港的定息ETF市場為投資者提供多元化的產品選擇。截至2024年9月30日,香港
上市的定息ETF共有19隻,提供對各種債券市場的投資渠道,包括美國國債、中國政府及政
策性銀行債券、亞洲債券及綠色債券等。
除了定息投資外,香港ETF市場的豐富選擇帶動流動性增長,最近成交額更創下歷史新高
。自2024年9月24日中國刺激經濟「組合拳」推出後,推動香港證券市場交投大增,當中
ETF的成交額於10月8日創下929億元的歷史新高。此外,北向ETF成交額(包括買入
及賣出交易)亦於10月8日達到141億元人民幣新紀錄。如欲了解更多關於香港ETF市場
的資訊,請瀏覽www﹒hkex﹒com﹒hk╱ETP
《香港交易所證券產品發展主管 羅博仁》
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