《經濟通通訊社２５日專訊》人行日前再度提示長期國債利率風險，並就在二級市場開展國
債買賣等問題作了詳細回應，昨日債市也「心領神會」，內地中長期國債的各期限品種收益率均
出現明顯的上行，１０年期國債收益率目前上行至２﹒２８％，３０年期國債收益率上行至
２﹒４６％。
《證券時報》頭版刊文稱，人行此次想向市場傳遞的核心觀點是：當前長期限國債收益率已
經偏離基本面，不能有效地反映長期經濟增長和通脹預期；而之所以偏離基本面，主要是受政府
債階段性供求失衡等因素影響。
文章指，從政府債供給角度看，今年一季度，政府債發行節奏偏慢，供給減少明顯。與去年
同期相比，一季度政府債券發行量少近２４００億元人民幣，淨融資額少約４７００億元人民幣
。其中，新增專項債發行規模僅完成全年發行目標的１６﹒３％，發行進度緩慢。
但隨著二季度超長期特別國債啟動發行，政府債供給偏弱的情況有望明顯緩解，供求關係的
再度調整將有利於長期限利率債向基本面回歸。長期限債券對利率波動相對敏感，投資者應注意
極端行情下的利率回調風險。（ｌｃ）
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