《經濟通通訊社９日專訊》中國２０２４年１２月通脹數據仍然低迷，１２月ＣＰＩ同比僅
小幅上漲０﹒１％，為九個月低位。ＰＰＩ受部分行業進入傳統生產淡季等影響環比轉降，不過
同比下跌２﹒３％較上月略收窄且降幅四個月最小。
＊ＩＮＧ：春節或助１月通脹反彈＊
ＩＮＧ大中華區首席經濟學家宋林指，總體通脹率已經連續幾個月逐漸走低，而１２月拖累
通脹的主要因素是食品價格。即將到來的春節假期可能會幫助通脹在１月出現反彈，但預計
２０２５年整體通脹將保持在低位。一段時間以來，中國央行一直在發出進一步寬鬆的訊號；就
寬鬆時點而言，ＣＰＩ不太可能成為主要的催化劑，相反，人行可能會選擇等待美國公布關稅或
某個月經濟活動數據弱於預期，從而讓降息發揮最大作用。話雖如此，通脹持續疲軟肯定會增加
進一步降息的理由，並且決策層已暗示２０２５年將採取「適度寬鬆」的貨幣政策立場，預計一
季度將會降息降準。
＊凱投宏觀：刺激措施支撐作用或屬短暫＊
凱投宏觀中國經濟主管Ｊｕｌｉａｎ Ｅｖａｎｓ－Ｐｒｉｔｃｈａｒｄ表示，總體ＣＰＩ
通脹率下降，但這是由天氣相關的食品價格波動推動。更重要的是，核心ＣＰＩ和ＰＰＩ均繼續
好轉，這進一步表明政策刺激措施正在為需求和價格提供一些支持。不過，由於刺激措施的支撐
作用可能只屬短暫，不排除通脹將在今年晚些時候再次回落。（ｓｌ）
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