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▷ 預測第三季股價區間波動
▷ 調整部分公司2026及2027年盈利預測
摩根大通調低多隻本地公用股目標價，指估值已不便宜，並估計股價會於第三季區間波動。
摩通發表研究報告指出，近期市場的波動性導致投資者湧入防守性股份，但行業股息率低於5厘，僅較美國十年期國債孳息高40點子，與2017年以來歷史平均差距180點大幅收窄。該行相對偏好股息率較高且風險回報較佳的內地公用股，如股息率達7厘的新奧能源(02688)。
摩通將長江基建(01038)及電能實業(00006)2026年盈利預測上調逾10%，以反映出售英國電網(UKPN)及英國鐵路公司UK Rails的收益，惟基於英國業務貢獻下降，將2027年利潤預測下調逾5%。至於同時下調兩者目標價，為顯示出現UKPN的影響。另兩者未來關注點為併購交易，以及會否有派息特別股息的可能性。
中電(00002)方面，摩通指，由於預測澳洲批發及零售業務預期下調，調低中電2026、27年盈利預測約2%。摩通認為，中電去年80%利潤來自本港，外幣匯率風險較低，在本港公用股中最具防守性，但其股息率只有約4.4厘，故估值偏高，並調低其目標價。
另外，摩通亦表示，雖然煤氣(00003)受制於內地疲弱的天然氣銷售及利潤下降影響，但關聯公司怡斯萊(Ecoceres)在可持續航空燃油(SAF)價格上升帶動下利潤有改善，若煤氣未來能提供約6厘的收益率，將是頗吸引的買入時機。該行下調煤氣2026至2027年盈利預測5%至6%。
| 摩根大通對本港公用股最新看法 | ||
| 名稱及編號 | 評級 | 目標價（港元） |
| 長建(01038) | 增持 | 69→66 |
| 中電(00002) | 中性 | 74→73.5 |
| 煤氣(00003) | 中性 | 7.6→7.3 |
| 電能(00006) | 增持 | 65→62 |
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《經濟通通訊社2日專訊》
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