《勝算在握》怡發證券張穎群：薦買眾安在綫、同道獵聘

　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群：薦買眾安在綫、同道獵聘

　　眾安在綫(06060)：集團主要業務是在國內從事互聯網保險，向客戶提供不同種類的財產及傷害保險產品，包括意外保險、保證保險、家庭財產保險、健康保險、責任保險、信用保險及貨運保險等，另有部分特別類別的保險，例如退貨運費險，並透過自家設有的平台分銷部分保險產品，包括移動應用程式、微信及QQ公眾號等。集團為內地首家互聯網保險公司，在2020年3月起，在香港經營網上虛擬銀行業務眾安銀行。

　　截至2025年6月30日止之半年度業績為保險服務收入150.41億元人民幣，輕微減少0.3%。期內股東應佔盈利大幅上升11倍至6.68億元人民幣。集團總部設於上海，但不設任何分支機構，完全透過網絡發展業務，由保險+科技雙引擎驅動，再利用新技術優化保險業務，重點在健康、生活消費、消費金融、汽車及旅遊等。健康方面，通過合作夥伴平台和保險代理人，向客戶提供個人或團體之醫療保險產品或計劃。生活消費方面，旨在跟內地電子商務平台合作，就有關交易的產品質量、物流及安全性而提供保險產品，包括退貨運費、網絡支付安全及帳戶安全保險等。跟電子產品製造商合作，為其智能電子產品或手機等提供意外損壞或維修服務保險。而消費金融是在網絡平台上向借款人或資金提供信用保證保險，同時為其他未設有消費金融能力的平台提供信貸解決方案，也包括資產評估及風險控制服務。跟中國平安(02318)合作，就車輛上的意外損壞、失竊，及人身傷亡而提供保險產品。最後旅遊是跟互聯網上的旅遊代理，或線下旅遊代理等，及航空公司提供航班延誤或取消、旅行意外等多樣化的保險產品。

　　集團未來繼續在人工智能、區塊鏈、雲計算及大數據等科技領域推進，通過科技重塑保險價值鏈的各環節。已全面推廣人工智能輔助營銷，實現健康險付費場景下AI Copilot的百分百覆蓋。在高價保單銷售和客戶複購方面，AI客服的效能已超越人工客服四成以上。可於現價16.84元附近吸納，中長線可見24.50元，跌穿14.70元止蝕。（建議時股價：16.84元）
　
　　同道獵聘(06100)：集團主要業務是在國內經營人才招聘服務的線上平台，利用科技和大數據設立的服務智能平台，向企業的人才資源價值鏈，持續升級和布局新業務。驅動和個人提供完善的人力資源，是中高端人才招聘平台。

　　截至2025年6月30日止的半年度業績為營業額小跌7.6%至9.37億元人民幣。股東應佔盈利則增長77.1%至8030萬元人民幣。期內整體毛利率微跌0.4個百分點至77.60%。重點業務可分為企業用戶及個人用戶。主要是透過電腦客戶端及手機應用程式提供職位發布、簡歷搜尋、人力資源內部協同工具，及企業網站免費設計等服務。客戶同時可以購買定制人才服務、全景簡歷查看、下載招聘流程外包，和獵頭透過平台，提供予企業用戶的端對端人才招聘服務。而個人用戶是利用集團透過liepin.com網站、手機應用程式獵聘同道，及集團品牌的微信公眾號等提供的個人職業檔案、工作機會、職業社交網絡及相關的免費服務。同時亦可以付費提升至高級會員服務。

　　集團建立的獵聘，已成為國內頗具影響力的職業社交網絡。結合數據庫及人工智能，再通過自然語言處理和機器學習，以預計用戶行為。使用人工智能技術，將求職者跟企業用戶匹配，以尋求合適的求職者。集團擁有經驗豐富的管理團隊，在技術上、產品開發上、營銷，及融資等發揮多元及互補的作用。可於現價3.99元附近吸納，中長線可見5.90元，跌穿3.30元止蝕。（建議時股價：3.99元）（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）


　　　　　　　　　　港灣家族辦公室郭家耀：薦買中芯國際、東方電氣
　
　　中芯國際(00981)：中芯國際擬收購中芯北方49%股權，在產業鏈中加速布局。此次交易不僅增加了公司的控股權，還將顯著提升未來的盈利能力。根據機構的預測，收購後中芯北方的盈利能力將為中芯國際帶來超過1.2億美元的淨利潤增幅。此外，公司向中芯南方增資近77.8億美元，進一步鞏固了其在先進製程工藝領域的地位。隨著註冊資本從65億美元增至100.8億美元，中芯國際的持股比例上升，不僅有利於提升公司競爭力，還將推動在半導體技術上的突破，形成良性循環。中芯國際在產業布局獲市場正面評價，有利股價後市表現。目標價90.00元，入巿價74.00元，止蝕價68.00元。（本周四建議時股價：79.30元）
　
　　東方電氣(01072)：隨著全球人工智慧技術的快速發展和應用，電力設備需求正在迎來新的增長周期。人工智慧算力的激增直接推動了對電力需求，特別是在數據中心領域。數據中心的規模化擴張導致了電力供需矛盾的加劇，進而刺激了燃氣輪機和儲能系統的需求。燃氣輪機因其回應速度快和靈活性高，成為緩解供需矛盾的優選方案。企業正加速布局高效的電源解決方案，以保證數據中心的穩定供電。儲能配置的利好在於其可以在高峰時段提供額外電力，確保數據中心能夠快速併網或擴容，從而提高整體供電可靠性。同時，全球電網建設持續推進，老化的電網系統極需升級。公用事業公司和電網運營商加大投資力度，將為電力設備製造商帶來豐厚訂單，為行業龍頭迎來更多發展機遇。東方電氣為全球最大的發電設備供應商和電站工程總承包商之一，有望受惠行業景氣周期，前景樂觀。目標價32.00元，入巿價27.00元，止蝕價24.50元。（本周四建議時股價：28.00元）《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份）
　
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