《鍾之日記》老鋪黃金盈喜仍跌，亞太慘淡恒指硬淨

　　7月28日，香港天氣：小雨。香江魚缸：升。祖國股市：跌。

　　半導體受壓，隔晚美股個別走，港股上日升243點後今日再度高開，惟其後走勢反覆一度倒跌。港股芯片股跟隨外圍走疲，老鋪黃金(06181)發布上半年盈喜後大跌，恒指在科網及內需板塊支持下，午後回順，全日收報25310，升103點或0.4%；主板成交逾2506億元。

*滬綜指跌1.16%守3800，創業板指挫7.35%*

　　今日亞洲市場普遍走頹，滬綜指收低1.16%，報3813.31點，創業板重挫7.35%，創2025年4月7日以來最大單日跌幅，深成指也跌4.52%。滬深兩市全日成交額近2.03萬億元人民幣，較上一個交易日減2.4%。

　　市場對人工智能熱潮帶動的巨額融資需求感到擔憂，隔夜費半指數下跌2.2%，亞洲芯片股今日亦挫。A股方面，長鑫科技(滬:688825)科創板首秀錄得亮眼表現，今日走勢反覆，最後收跌4.08%，成交額約444億元人民幣；成交被長鑫搶去風頭，其他存儲股表現疲軟，佰維存儲(滬:688525)下跌13%，江波龍(深:301308)收低11.7%。

　　光刻機概念則是先升後挫，板塊全日跌1.8%。《The Information》引述消息稱，中國已開始生產自主研發的浸沒式深紫外(DUV)光刻機。至於消費板塊逆市走強，白酒股漲幅領先，金種子酒(滬:600199)漲停，貴州茅台(滬:600519)升2.4%。貴州茅台近日對核心產品飛天茅台實施年內第二次提價，飛天53度500ml貴州茅台酒i茅台平台零售價由每瓶1539元人民幣調整為1639元人民幣。

*老鋪黃金次季收入急跌，股價挫超兩成*

　　老鋪黃金(06181)發布上半年業績預告後，遭多家大行下調目標價，公司股價盤中最多挫25%，低見297元；全日收跌23.8%，報302.2元。

　　老鋪黃金公布，預計上半年收入約198億至204.5億元人民幣，按年增長約60%至66%；非國際財務報告準則計量經調整淨利潤約43.1億至43.6億元人民幣，按年增長約83%至85%。惟若按第一季收入165億至175億元人民幣，淨利潤介乎36億至38億元人民幣計算，意味著集團第二季收入僅約31億元人民幣，比第一季收入急劇下跌，期內淨利介乎5.1億至7.6億元人民幣，同樣按季大幅縮減。

　　高盛發表報告，下調老鋪黃金目標價13.8%，由650元調低至560元，但重申「買入」評級。高盛認為，該公司第二季銷售額和利潤率低於市場預期，下調2026年及2028年淨利預期14%至15%，預計該股將於8月下旬公布財報，銷售預期和利潤率前景仍是關注的重點。

　　花旗則指，老鋪黃金業績差距主要來自收入及利潤率兩方面，已相應下調其2026至2028年盈利預測17%至22%，預期短期內股價將持續有負面影響，並將目標價由659元下調至507元，削價接近三成，維持「買入」評級。

　　雖然老鋪黃金管理層表示第二季屬行業淡季，預計下半年銷售可達二季度的3倍，並計劃透過增量折扣及推出每克單價較低的新產品來刺激銷情。惟花旗認為，此舉將拖累下半年毛利率，令其低於二季度的45%以上。不過，若相關措施能發揮較佳的經營槓桿效應，或可抵銷毛利率下滑的影響。

*比亞迪升1.4%，日本推輕型車，機器人8月發布*

　　中國電動車龍頭比亞迪(01211)在日本推出一款小型電動車，意味在該國最重要的汽車細分市場向日資汽車巨頭發起正面挑戰。

　　BYD Auto Japan社長東福寺厚樹表示，計入補貼後，入門版Racco的售價將低於200萬日圓（約9.6萬港元），續航里程不低於210公里。相比之下，日本最暢銷的電動車日產Sakura mini起售價約為244萬日圓（約11.7萬港元），滿電最大續航里程僅180公里。

　　價格低廉、車身極為緊湊的「輕型車」佔日本新車銷量近四成。這類車型主要是微型廂式車或卡車，價格實惠且用途靈活，適合日本狹窄的街巷和鄉村道路。據彭博行業研究，豐田集團相關企業鈴木汽車和大發汽車，加上本田汽車，合計控制著日本輕型車市場約80%的佔有率。

　　比亞迪日本社長劉學亮在東京對《彭博》表示，到本月底，比亞迪在日本的累計交付量將達到1萬輛。比亞迪目前已在日本設立77個銷售網點，其中包括56家官方經銷店。

　　此外，比亞迪計劃8月在品牌體驗空間「迪空間」發布人形機械人。此前「迪空間」鄭州館微信公眾號發布懸念海報，稱「8月初，有個新朋友，想來認識你」。業內普遍預期，這次亮相不會是概念性的技術發布，而是可實際操作的實體樣機首次面向公眾。

　　比亞迪股價回升，今日漲1.4%，收報89.8元。

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