按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》中金公司發表研究報告指，預計港交所（００３８８）第三季
度收入按年增６％，環比持平至５４﹒１億元，剔除投資收益後主營業務收入按年增８％，環比
跌１％至４１﹒５億元，盈利按年增７％，環比持平至３１﹒５億元。該行將港交所目標價下調
８％至４４０元，維持「跑贏行業」評級。
報告認為海外流動性邊際寬鬆、及潛在經濟政策持續出台或進一步催化港股交易情緒、為港
交所盈利及估值提供下行保護；上行空間來看港交所當前交易於３０倍前瞻一年Ｐ╱Ｅ，相較過
往港股修復時期的估值高點仍存較大空間，此外從ＡＤＴ敏感性來看，在２０２５年中樞假設下
，若ＡＤＴ每提升１０％、測算將帶動淨利潤提升８﹒６％，若ＡＤＴ預期持續提升，將進一步
打開港交所估值上行空間。
該行表示，由於成交假設調整及２０２５年稅收政策變化，該行將港交所２０２４年及
２０２５盈利預測分別下調２％及６％，至１３１億元及１４３億元。（ｂｎ）
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