《外資精點》大摩：料平保首季新業務價值按年增長19.4%，籲增持

　　大摩發表研究報告指出，預計中國平安(02318)2026年首季稅後營運利潤按年增長3.6%，主要受惠於壽險業務穩定增長及資產管理業務持續改善。大摩預期平安首季新業務價值(VNB)按年增長19.4%，反映公司在市場波動環境下仍能保持財務韌性。

　　大摩預計平安首季集團淨利潤將按年下跌9.7%，主要由於壽險業務可能面臨股票投資虧損，但表現仍優於大部分同業。預期首季壽險業務稅後營運利潤按年增長4.8%，財產保險業務稅後營運利潤則可能下跌18%，銀行業務稅後營運利潤有望按年增長2%，而資產管理業務稅後營運利潤料增長33%，主要來自經紀業務貢獻。

　　大摩認為，平安在市場波動環境下展現財務韌性，並有望在2026年實現合約服務邊際(CSM)餘額正增長，同時房地產相關的不利因素已進入後期階段。預計平安在2026-2028年期間實現8%/11%/11%的稅後營運利潤增長，營運資本回報率將提升至14%以上。

　　大摩維持中國平安「增持」評級，目標價89港元。

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《經濟通通訊社17日專訊》