《外資精點》花旗下調電能實業評級至中性，削目標價至４８元

　　《經濟通通訊社２０日專訊》花旗研究報告指出，電能實業（００００６）２０２５財年股
息收益率５﹒７％相對於當前４﹒３％的美國１０年期國債收益率吸引力不足；歷史上，電能實
業的股息收益率在過去５年、１０年及２０年分別比美國國債收益率高出３﹒２％、２﹒７％及
１﹒９％，但該差距已縮窄至１﹒４％。對於，該行將電能實業評級由「買入」降至「中性」，
目標價由６１元降至４８元。
　
　　報告指出，基本面方面，該行認為電能實業及其母公司長江基建（０１０３８）可能收購泰
晤士水務；但該催化劑可能需要時間，因泰晤士水務的債務重組可能較為複雜。該行在更新匯率
及加權平均資本成本（ＷＡＣＣ）後，將電能實業２０２５－２０２６財年淨利潤預測下調２％
。
　
　　電能實業２０２４年淨利潤按年增長１﹒９％至６１﹒１９億元，低於市場預期２％，主要
受英鎊及澳元兌元╱美元貶值拖累。去年稅前利潤按年增長１﹒６％至６３﹒５２億元。末期股
息與去年同期持平，為每股２﹒０４元；包括中期股息，２０２４年總股息為每股２﹒８２元。
自２０２１年以來，其年度股息未變；該行預計電能２０２５－２０２６財年將保持不變。
（ｋｌ）
　
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