美股動向｜美國運通成利率波動贏家，商業模式抗經濟周期

28/04/2026

　　《經濟通通訊社28日專訊》美國運通(US.AXP)被市場視為利率波動環境下的投資首選，其獨特商業模式無論利率升跌皆能保持穩健增長。分析指出，該公司上季新增310萬張流通卡，2026年收入料增9%至10%，每股盈利預測介乎17.3至17.9美元。

　　聯儲局主席鮑威爾於2024年底啟動減息周期後，候任主席沃什與公開市場委員會正密切觀察通脹走勢。美國運通憑藉刷卡手續費收入模式，在高通脹環境下可隨交易金額擴大提升收入；低息時期則受惠消費增長與貸款業務擴張，形成雙向收益保護機制。

　　該公司鎖定高淨值客群，透過機場貴賓室、酒店折扣等會員福利建立競爭壁壘。即使經濟下行，其優質客戶群的撇賬率仍保持行業低位，抵禦衰退能力顯著優於同業。目前美國運通持續以每季數百萬新增用戶速度擴張客群。

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