中概業績 | 阿里巴巴第三季業績勝預期，阿里雲收入再加速
19/03/2026
《經濟通通訊社19日專訊》阿里巴巴(US.BABA)公布2026財年第三季度業績，期內在雲計算及人工智能業務帶動下，收入為2848.4億元(人民幣．下同)，按年增長約2%，低於市場普遍預期的約2897.9億元。
若按公司披露口徑，剔除已出售的銀泰、高鑫零售等業務影響，核心業務收入按年增長約9%，反映在戰略聚焦後，持續經營板塊維持中個位數至高個位數增長動能。
期內經調整淨利潤為167.1億元，遠低於市場預估的約316億元，主要受雲基建、AI算力及即時零售等新業務高強度投入影響，拖累整體利潤率。經調整息稅折舊及攤銷前溢利為340.6億元，同樣低於市場原先預期的396.2億元，顯示阿里在「以增長換利潤」的策略上仍處投資收割期的早段。
雲業務方面，繼2026財年第二季度錄得34%按年增長後，阿里雲於第三財季收入進一步加速，按年增長約36%，增速再創近年新高，並明顯跑贏行業整體。在強勁AI需求與公共雲客戶上雲推進下，阿里雲AI相關產品收入已連續第10個季度錄得三位數按年升幅，較此前9個季度的紀錄再向前推進一季，進一步鞏固其在中國AI基礎設施市場約三成以上市佔的龍頭地位。
在核心電商方面，阿里延續「AI+雲、消費」雙主線戰略，透過加大對即時零售及精準營銷的投入，帶動淘寶App月活躍消費者持續回升。早前披露的第二財季數據顯示，電商客戶管理收入按年增長約10%，即時零售收入按年增長約60%，單位經濟效益自去年9月起明顯改善，顯示在加大補貼與流量投入的同時，整體用戶留存及客單價亦有所提升。(kk)
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