【減息憧憬】美國減息次數未必如預期般多 交銀料最快9月減息

　　聯儲局主席鮑威爾周二（4日）出席會議時表示，不知道貿易問題將何時得到解決，會在有需要時採取合適措施維持經濟擴展，被市場解讀為「對減息持開放態度」，刺激美股收市升逾2%，恒指早段亦一度衝破27000點。現時利率期貨顯示，由目前至明年中，美國將減息多達4次，下月減息機會超過六成。不過，市場情況及預期驟變，投資者不宜過分樂觀。

羅家聰認為現時市場對美國減息次數的預期太進取，預期美國最快於9月減息，但不會推「QE4」（iStock圖片）

儲局其他官員取態仍中性

　　華僑永亨銀行經濟師李若凡回應本通訊社查詢時表示，鮑威爾未有明確指明會減息，而除了聖路易斯聯儲銀行行長布拉德釋放明確的鴿派訊號後，其他官員一直的言論均是「對利率保持耐性」，因此相信聯儲局整體仍會視乎經濟數據表現，才決定下一步行動。

　　她認為，由於一些投機舉動，市場對於未來聯儲局政策取向的預期或會有所誇大，雖然利率期貨並非完全沒有啟示作用，但減息次數未必有市場現時預期般多。美國周五（7日）將公布非農就業數據，月中亦會舉行議息會議，相信市場將十分關注聯儲局對於未來利率的預期。

息率走勢仍視乎數據

　　現時華僑永亨預計，聯儲局今年「不加不減」，明年則有機會減息一次，但不排除會因應最新數據表現而調整預測。

　　美國5月製造業PMI創近10年新低，顯示當地經濟確有轉弱跡象，李若凡表示，特朗普稅改政策效用消退，貿易戰對經濟的衝擊亦逐步顯現，但相對於歐洲、中國、日本而言，美國經濟未算太差。雖然近期美匯指數轉弱，但由於其他地區的經濟增長亦有所放緩，其餘央行取態或更鴿派，因此相信美元不會大幅轉弱。

交銀料最快9月減息

　　另外，交銀香港環球金融市場部首席經濟及策略師羅家聰亦認同，現時市場對美國減息次數的預期太進取，「市場對鮑威爾既言論解讀未必好錯，但去到明年1月一下子減3次，唔似有咁狼。」他認為，即使美國經濟出現衰退，幅度亦只屬輕微，加上現時聯儲局主席本身偏向鷹派，不會想完全轉鴿。

　　他預期，美國最快於9月減息，但不會將利率減至零並推行「QE4」，相信最多只會減息約3次。

沈慶洪：毋須對減息消息過分緊張 貿戰陰霾仍礙大市

　　聯儲局主席鮑威爾暗示對必要時降息持開放態度，將密切關注不斷加劇的貿易爭端，並表示會採取適當措施來維持經濟增長。

　　騰祺基金投資管理董事沈慶洪對本通訊社表示，聯儲局暗示減息的消息對本港股市影響不大。他指若聯儲局減息，息口下降令市場資金增加，將利好經濟，不過同時正因為經濟轉弱，儲局才會減息。現時仍然存在中美貿易戰等不明朗因素，加上美國續向其他國家「開刀」，即使美國減息，一旦客觀環境仍沒有變化，對市場仍然負面。

　　沈慶洪又指，過去在美國加息周期，本港多次均沒有跟加隨，仍然處於低息環境，相信對地產股並無太大幫助及影響，反而近日香港、美國以至其他國家的經濟數據都未如理想，認為經濟層面的影響更為值得留意，若果經濟疲弱，即使息口下降，亦無助市民置業。因此現階段毋須對減息的消息過分緊張。

中原：下半年美國最少減息一次 今年樓價將持平

　　中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑表示，減息的消息對本港物業市場屬利好消息，上月樓市受貿易戰惡化影響有所回落，若果減息，會減輕市民的供款壓力，並傾向買樓收租。他指目前在貿易戰等不明朗因素刺激下，減息的傾向及趨勢明顯，預計今年下半年美國聯儲局會最少減息一次，減息幅度為0.25厘，而美國總統特朗普一直反對加息，相信減息周期在特朗普的任期內都仍會持續。

　　陳永傑又指，雖然減息對樓市有利，但目前市場仍有較多負面消息，包括中美貿易戰、經濟環境轉弱等，估計今年本港樓價將會持平，減息能否抵銷眾多負面因素，仍需要視乎當局減息的幅度。

撰文：陳佩珊、金雪凝

【你點睇？】美國最高法院裁定特朗普關稅違法，你認為對市場有何影響？► 立即投票