MINISO | 名創優品69億入主永輝冀造超市龍頭對決好市多山姆,惟美股暴跌

24/09/2024

MINISO | 名創優品69億入主永輝冀造超市龍頭對決好市多山姆,惟美股暴跌

 

  名創優品(09896)公布,斥約62.7億元(人民幣.下同)(約69.2億港元)現金向京東集團(09618)兩家全資附屬公司及牛奶公司收購永輝超市(滬:601933)共約26.68億股,佔約29.4%股權。有關收購需待股東批准。


  每股永輝超市收購價2.35元,比該公司上周五(20日)收市價每股2.28元溢價3.1%。至於代價將以內部財務資源及外部融資撥付。京東向名創優品出售所持永輝超市8.3%股權涉約17.74億元(約19.52億港元),牛奶公司出售所持永輝超市21.1%股權涉約44.96億元(約49.6億港元)。


  收購完成後,名創優品將持有永輝超市29.4%股權,根據永輝超市截至今年6月30日的十大股東資料,名創優品料將成為永輝超市大股東,不過永輝超市的財務業績將入帳計作名創優品於聯營公司的投資。名創優品首席財務官張靖京在電話會議上表示,公司預計不會控制永輝超市董事會的多數席位,因此公司不會作為永輝超市的控股股東、實控人,也不會合併財務報表,這是根據目前的情況做出的判斷。預計交易2025年上半年完成。


  該集團在公告指,永輝超市經營大型綜合超市、超級市場及社區超市,門店總數約850家,遍布全國逾25個省及直轄市,今年上半年純利2.1億元人民幣,正進行門店調整和改革等與其企業使命契合,收購後,該集團可透過業務合作向對方提供支持,以較低成本開發自主品牌產品。

 

名創優品葉國富:大家都看不懂就對了

 

  然而外界並不看好名創優品入主永輝超市的交易,名創優品美股(MNSO)隔晚在美急跌16.7%,報13.72美元,原因在於永輝超市今年上半年營收大跌一成,淨利急降逾26%,前景堪憂。對此,名創優品創始人、主席兼首席執行官葉國富在朋友圈表示,「大家都看不懂就對了,如果都看得懂我就沒有機會了」。


  張靖京在電話會議上表示,雙方在供應鏈和產品開發等方面具有想像空間。目前永輝超市的生活家居用品類目差異化不強、毛利率較低,而名創優品擅長做這方面的事,因此存在協同機會。


  張靖京還表示,這筆投資將會增加名創優品在資本結構中對於負債的使用,會優化名創優品的資本結構。如果將來永輝超市在調改後開始盈利,這筆投資會大大優化名創優品的投資回報率。


  永輝超市此前為拯救業績,主動宣布向以服務質素著稱的內地網紅超市胖東來學習,葉國富對此表示,中國線下超市面臨著20年一遇的結構性機會,胖東來零售模式比Costco(好市多)、山姆和Trader Joe's更優秀:「現在有一個比山姆更好的模式,沒有理由不看好的,只是大家不要看過去,要看未來……希望大家給點耐心,我希望大家相信我的眼光」。

 

撰文:經濟通市場組

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