《缸邊隨筆》2024年7月10日晚,中證監批准中證金融公司暫停「轉融券」,7月
11日滬深300升1﹒1%,上證綜合指數升1﹒1%,上海A股升1﹒1%;香港的國指升
1﹒9%,紅籌升1﹒6%,恒指升2﹒1%。國內官媒謂停轉融券不對市場產生衝擊,你信嗎
?
筆者不信,停轉融券怎不會對市場帶來衝擊?不過這個衝擊是我等散戶所樂見的。停轉融券
,國內股市升,帶挈香港的國指、紅籌都升,散戶怎不樂見?
官媒意在維穩,一定要話無衝擊,但不用如是謙,官媒話停轉融券會益街坊便是最貼地氣,
散戶啱聽。
為甚麼停轉融券會益街坊?詳細見另欄,資料來自哈富證券。
這個另欄是用來扮高深嚇鬼的,想學高深的可以細看。唔想高深,想聽榕樹頭講古的就看下
面,三句搞掂。這三句聽唔明,無法,看高深的另欄好了,反正都不會看明。
融資=向經紀借錢(孖展)買貨
融券=向經紀借貨沽空
轉融券=經紀唔夠貨,向行家借貨畀你沽
因此融資多,個市會升(多人買嘛)。
融券多,個市會跌(多人沽嘛)。
轉融券多,個市跌跌跌(一個經紀的貨都唔夠借予你沽,仲要成班經紀合力借貨予你沽)。
因此停轉融券即是禁止經紀聯盟供貨予淡友,個市點會唔升。
為甚麼在7月10日公布在7月11日立停轉融券?跟下周的三中全會於15日開鑼或有關
,筆者如是估,估下都得啩。
阿爺有意禁沽空,尤其是惡意沽空,是源於今年2月,有個靈均量化基金一分鐘內沽了逾
26億元股票。靈均一捅,中證監便換了吳清做主席。我不知吳清炒功是否了得,但就知他對付
惡意沽空者的工夫了得。靈均便定性為搞亂市場秩序,除罰款外,尚要被停止買賣3天,對量化
對沖基金言,最怕就是停市。大家齊齊停市,無問題,大家攬住死,但人家唔停市獨你停市,就
等於吊在城門頭曝曬,3天下來,市場已是過了萬重山,你就獨憔悴好了。
這個停轉融券之舉,在今年3月16日(周六)進行過一次測試,並且要將轉融券由T+0
變成T+1。這個周六的測試是要如日常交易時間一樣,由上午9時,測到下午3時,並在當晚
8時前匯報反饋。測試後要回復之前setting,在18日周一如常,如前運作。
國內交易是以T+1作交收,有隔夜風險。但量化基金等一些大戶是可以T+0,可以即日
炒作,沒有隔夜風險。這個T+0是益了大戶,對散戶是不公平的。
如之後阿爺對轉融券有多些限制,即是等同對淡友增加了打壓。如又A股全線是T+1,即
是對沽空者會增加了其隔夜持倉的風險,亦即又是對淡友加了個金剛箍。
無論如何,一句講晒,阿爺錫住啲散戶,不想散戶成日被人割韭菜。
《資深投資者 石鏡泉》
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)
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