《經濟通通訊社１６日專訊》中國人工智能（ＡＩ）領域取得突破以及中美貿易休戰，令Ａ
股市場在過去一年上漲，滬深３００指數漲幅逾２０％。據《華爾街日報》報道，一批有國資背
景的投資者已經介入，並已拋售所持股票以給市場降溫。根據高盛數據，１月下半月，專注於投
資中國國內市場的ＥＴＦ有近１１００億美元的資金流出，這表明「國家隊」在拋售。摩根士丹
利分析師在報告中表示，「國家隊」大量而有節奏的拋售正在抑制、但並未扼殺市場的積極勢頭
。
高盛估計，截至２０２５年第三季，「國家隊」在中國股市的敞口約為６萬億元人民幣。這
相當於中國Ａ股總市值的６％。
報道稱，「國家隊」核心成員之一是中國主權財富基金旗下的中央滙金投資。中央滙金的一
位官員告訴記者，自２００８年以來，該公司一直在穩定市場方面發揮作用，並明確提到「國家
隊」。中央滙金持股規模龐大，現金充裕，並且能夠從中國人民銀行獲得流動性支持。分析師稱
，「國家隊」的另一名成員是中國證券金融公司。另外，一些大型退休基金、有國資背景的資產
管理公司和券商也被分析師納入「國家隊」的範疇。
報道指，這批投資者被市場人士稱為「國家隊」，其職能是充當市場平準基金。在２０１５
年股市大跌期間，「國家隊」出手托市。去年４月，美國總統特朗普宣布徵收關稅，引發全球股
市拋售，當時「國家隊」入市買入指數基金。十多年來，「國家隊」一直是穩固中國股市的一股
力量，通常買入ＥＴＦ。當投資者過於樂觀時，這支隊伍也會給市場降溫。（ｃｔ）
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