《經濟通通訊社１０日專訊》美股出現「大奇蹟日」，亞太股市跟隨爆發，即使中國仍然是
美國關稅戰的主要目標，然而市場氣氛仍然隨外圍好轉，出口股顯著彈升，帶動恒生指數半日升
３６４點或１﹒８％，報２０６２８，主板成交逾２４５４億元，但留意到北水買氣顯著轉弱，
半日淨流入３５﹒２４億元。
恒生中國企業指數報７６４１，升１０６點或１﹒４％。恒生科技指數報４８００，升
１１０點或２﹒４％。
＊張智威：中美關稅戰短期難樂觀，大市仍波動＊
美國總統特朗普周三（９日）宣布暫緩向非報復性國家徵收關稅９０天，期間大幅降低對等
關稅至１０％，惟對中國進口產品徵收的關稅提高至１２５％，隔夜美股大幅飆升，港股今早跟
隨上升。信誠證券聯席董事張智威向《經濟通通訊社》表示，美國暫緩對其他國家徵稅，為中國
產品尤其是零部件，轉口通過其他國家進入美國提供多一個渠道，對市場來說不失為一個利好消
息。至於美國更進一步加徵中國關稅，張智威認為只是數字遊戲，實際意義不大。他舉例原本每
件賣１００元的產品，利潤只有約２０元至３０元，當關稅加３４％時，生產商已經無利可圖，
加到１０４％時生產商基本上已經放棄該市場。因此對市場的衝擊不太大。
雖然今日恒指回升，並一度升逾９００點，但張智威表示，不能因為今日恒指回升就認定大
市轉趨樂觀。美國本身的關稅政策也是摸著石頭過河，而且隨時說變就變。現時中美博弈，雙方
各自立場堅定，彼此要找一個合適的下台階不容易。因此，很難期望中美的關稅問題很快便出現
轉機。他預料恒指短期或會出現大上大落局面。年初低位１８６７１預料有支持，上方必須修補
本周一（７日）大跌市的裂口即２２６３８，才可以看好。
＊預料油跌金升，籲買黃金ＥＴＦ＊
受到美國暫緩向非報復性國家關稅９０天消息影響，國際油價及金價齊反彈。紐約期油收市
漲４﹒６５％，報每桶６２﹒３５美元。現貨金最高曾升３﹒９３％，至每盎斯３０９９﹒４７
美元，迫近３１００美元水平，收市報３０８３﹒１７美元，仍升３﹒３９％。
受國際油價上升帶動，三桶油股價反彈，但升幅溫和，以中海油（００８８３）為例，今早
最多雖曾升近半成，但現時升幅減半。張智威表示，儘管三桶油近日宣布回購增持，但股價依然
低走。即使今日受油價上升帶動，但長線仍不看好。他指出，三桶油的業務難望有大幅增長的空
間，加上內地經濟疲弱，外貿放緩，對石油的需求亦將減少。油價方面，美國近期公布的石油儲
備增加，油組產量亦將提升，油價仍有下跌的空間。此外，美國受到通脹威脅，預料也不希望油
價上升為通脹帶來壓力。因此，他不看好油價，也不看好三桶油。
金價方面，張智威預料金價仍有上升空間。受關稅影響，全球經濟不確定性增加，避險情緒
高漲；加上美元下跌，以美元計價的金價預料受益。金礦股近日表現不一，以紫金
（０２８９９）為例，周一曾大跌１５％，山東黃金（０１７８７）同日只跌７％。張智威表示
，紫金除了有金礦，同時還有其他金屬礦產，因此，走勢未必全受金價影響。此外，金礦股還可
能涉及配股、發債等因素影響，建議投資者若看好金價上升，不如買入ＳＰＤＲ黃金ＥＴＦ
（０２８４０）比較簡單直接。（ｖｓ）
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