《外資精點》花旗下調萬洲國際目標價至10.1元，維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社12日專訊》花旗發表研究報告指出，萬洲國際（00288）旗下美國附屬公司Smithfield今年第二季的營運表現符合預期，但其下調2026年全年調整後營業利潤指引7%，表現差於市場預期。該行認為，這次下調主要由於美國豬肉期貨價格持續下跌所致，而價格走弱的原因包括行業供應增加，以及通脹壓力削弱消費需求。然而，考慮到第四季屬豬肉需求淡季，目前判斷美國豬價周期是否已見頂回落仍言之尚早。

　　該行將萬洲2026-2028年淨利預期下調7-11%，其中中國營運利潤下調7-11%，美國和墨西哥營運利潤下調9-13%。該行現在預計，2026年淨利潤將下降3%，然後在2027-2028年恢復2-3%的增長。

　　基於美國及中國業務的盈利預期同步下調，花旗相應下調對萬洲國際2026至2028年度的盈利預測6%至11%，並將目標價由12.3元下調至10.1元。儘管盈利前景放緩，花旗仍維持對萬洲國際「買入」評級，主要基於其具吸引力的股息回報率，預計2026年股息率可達7.4%。

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