《外資精點》滙研降金沙中國目標價至22.5元，維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社30日專訊》滙豐研究發表報告指出，金沙中國(01928)第四季EBITDA利潤率遜預期，按季下降2個百分點。

　　該行上調金沙中國營運開支假設，包括增加銷售及市場推廣、再投資預算，以及持續的活動支出和薪酬上調。但根據管理層指引，該行預期再投資比率的絕對水平將於當前水平穩定。整體而言，該行因利潤率較低將金沙中國2026至2027年預測EBITDA下調5%至6%，更新後數字意味2026年預測EBITDA及每股盈利增長分別為12%及27%。

　　滙豐研究表示，雖然金沙中國2025年第四季度表現低於預期，但認為預期重置後，2026年盈利目標更具可達成性。該行認為，最差情況很可能已過去，並對2026年看到按季改善保持信心，特別是管理層重新強調2026年的收入及EBITDA增長。

　　滙豐研究維持金沙中國的「買入」評級，目標價由24元下調至22.5元。(jl)
　　
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