《外資精點》花旗上調保誠目標價至150元，評級維持「買入」

　　《經濟通通訊社30日專訊》花旗發表研究報告指出，上調保誠(02378)目標價，由118.1元升至150元，評級維持「買入」。

　　該行預期，保誠2025財年新業務利潤按年增長12%，符合管理層所指超過10%的增長指引，主要受惠於印尼、香港及中國內地的銷量增長，而整體利潤率大致穩定。

　　對於2025財年，該行預測保誠保險業務調整後營運溢利按年穩健增長5%，得益於合約服務邊際（CSM）釋放大致穩定於10%；考慮回購後，每股營運稅後溢利（OPAT）預期增長11%。股息方面，預期全年每股股息按年增長13%至26.14美仙。

　　該行預期香港NBP於2025財年按實際匯率按年增長11%，受銷量增長及利潤率擴張帶動，隱含2025年下半年增長8%，因保誠專注於提升代理及銀行渠道的健康及保障產品組合，同時對經紀渠道保持審慎。中國內地業務方面，預期2025財年NBP增長26%，隱含下半年增長加速至62%。該行預期銷量將錄得不錯增長，因銀行渠道將受惠於到期銀行存款流動性增加，而利潤率仍受分紅產品轉型影響。

　　新加坡業務方面，該行預測2025財年NBP按年增長9%，主要由銷量增長帶動，利潤率按年大致穩定。印尼NBP預期於2025財年增長22%，隱含下半年增長放緩至仍穩健的17%，因比較基數相對較高。馬來西亞NBP預期於2025財年微增2%，隱含下半年增長轉為正數8%，受第三季度起代理業務復蘇及第四季度全國經濟環境改善帶動。增長市場及其他：NBP估計於2025財年按年增長10%，隱含下半年增長8%。

　　對於2025財年，花旗預測保險業務調整後營運溢利按年穩健增長5%，得益於CSM釋放大致穩定於10%；考慮回購後，每股OPAT預期增長11%。(kl)

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。