《外資精點》大和下調華潤飲料目標價至12.5元，維持「買入」評級

　　《經濟通通訊社22日專訊》早前華潤飲料(02460)公布，張偉通辭任執行董事及主席等職務，而高立獲委任為執行董事、主席及提名委員會主席，大和發表研究報告指，高力在2012年至2020年期間擔任該公司財務總監，在公司快速增長期間發揮重要作用。

　　大和預計，該公司2025年收入將按年下跌18%至111億元人民幣，經常性淨利潤按年下跌39%至10億元人民幣，主要受渠道調整及營運去槓桿化影響。儘管自產比例提高及原材料價格有利，但預計2025年毛利率按年下跌2.1個百分點至45.2%，主要由於平均售價大幅下跌。

　　大和維持華潤飲料(02460)「買入」評級，但將目標價由15.3元下調至12.5元，仍基於20倍預測市盈率，該行下調2025-27年每股盈利預測18-25%，反映對收入增長及營運利潤率擴張的更保守預測。(bn)

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