《外資精點》高盛首予京東工業「買入」評級，目標價19.6元

　　《經濟通通訊社19日專訊》高盛發表研究報告指，首予京東工業(07618)「買入」評級，目標價19.6元。

　　高盛認為京東工業處於有利位置，能捕捉MRO線上滲透率持續提升的長期機會，估值合理。該行預計該公司2024年至2028年收入及淨利潤年複合增長率分別為20%及30%，為其覆蓋的中國互聯網公司中增長最快的公司之一。

　　報告指出，該公司在中國工業品採購服務市場排名第一，2024年總商品交易額(GMV)規模約為第二大競爭對手中國港股上市公司智快好省(ZKH)的3倍。預計2025年至2028年GMV年複合增長率達21%。

　　高盛認為，該公司收入增長將受惠於大客戶基礎擴大、中小企業GMV增長持續、海外業務及自有品牌等新增長動力。預計淨利潤率將從2025年的4.5%提升至2028年的7.3%，主要受惠於規模經濟效應、海外業務及自有品牌產品貢獻提升、以及運營效率改善。

　　目標價基於2028年預測調整後淨利潤的20倍市盈率，並以每年12%的折現率折現至2026年。(kl)

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