股份推介

岑智勇

29/06/2026 08:55

期結日當心恆指異動，視覺具身智能第一股瑞為技術(07656)可認購

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理由 :
　　今天開始招股的瑞為技術(07656)為港股「視覺具身智能」第一股，定位為面向企業客戶提供視覺智能技術與產品的人工智能(AI)公司，其產品已有落地場景：智慧民航、智慧商業、智慧安全駕駛。這三個場景有個共同特點——安全責任大、運行壓力大、降本增效空間大，准入門檻極高。
　　瑞為在民航這個高難度的場景做到市佔率8.7%，排名第一，覆蓋全國三分之二的千萬級樞紐機場。機場的產品一旦接入，替換成本極高，這就是 「基礎設施級綁定」，後來者很難切入。除了機場，其產品已部署超過60座大型購物中心，並且為超過50萬輛長途貨車提供輔助安全駕駛方案，路徑非常清晰，場景壁壘與行業地位突出。
　　過去三年業績快速增長，總收入從2023年的2.42億元，增長至2025年的4.43億元，年複合增長率達35.2%。盈利情況持續改善，去年各業務板塊的毛利率均提升，顯示其產品競爭力與成本控制取得有效的進展。
　　個人比較看好的一點，是其從「眼睛」到「手腳」的演進，這個跨越才是真正的想象力。2025年9月，瑞為發佈了機場行李轉運機器人「曉蟻」系列，基於自研的VTFLA具身智能技術架構。2026年4月又推出了VTFLA端到端具身大模型，並啟動了輪式腿人形機器人的研發。
　　從感知、認知到決策和執行，這個戰略跨越一旦走通，瑞為的估值邏輯就會徹底改變——從一家AI軟件硬件公司，華麗變成一家具身機器人公司。
　　以AI及科技公司來看，港股目前有大模型、芯片及機器人公司等，但「專注視覺AI+具身智能+有產品落地場景」的交叉標的，瑞為是獨一份，就這個稀缺性已值得認購。《梧桐研究院分析員　岑智勇》

*筆者無持有上述股份

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